A resposta é simples. Fale com vários compradores!
Para determinar o valor da sua empresa num dado momento, é necessário conversar com vários potenciais compradores. Porquê, poderá perguntar. Não existe um “valor certo” e objetivo para a empresa? E a resposta simples a essa pergunta é não.
Uma das principais razões para isto é que as avaliações de empresas atualmente baseiam-se principalmente nas expectativas de resultados futuros, um método que difere significativamente do passado, quando as avaliações eram fundamentadas sobretudo no capital próprio da empresa. A palavra-chave neste contexto é “futuro”. E o futuro está cheio de incertezas, tanto em relação a oportunidades como a riscos, o que significa que está sempre aberto a interpretação.
É necessário falar com vários compradores para estabelecer um valor de mercado para uma empresa.
Dependendo da perspetiva adotada, é possível identificar vários cenários positivos ou negativos. Isto contrasta, por exemplo, com a avaliação imobiliária, que se baseia em grande medida em rendimentos resultantes das rendas relativamente constantes e previsíveis. O lucro de uma empresa pode multiplicar-se por dez ou cair para zero em apenas alguns anos!
A avaliação que os compradores fazem do potencial de lucro futuro e do possível crescimento de uma empresa baseia-se na sua perspetiva subjetiva sobre a evolução do mercado, nas vantagens competitivas percebidas e nos riscos existentes. Por isso, é lógico que as avaliações variem consideravelmente, sendo esta situação válida tanto para compradores industriais como financeiros.
O resultado disto é que a oferta mais alta pode ser, muitas vezes, o dobro da mais baixa. Em resumo: como a avaliação de empresas é fundamentalmente baseada em estimativas, é impossível saber de antemão quem pagará mais e quanto mais ou menos alguém pagaria.
Por conseguinte, é essencial falar com vários compradores para estabelecer um valor de mercado para a empresa.
Dependendo da perspetiva adotada, é possível identificar vários cenários positivos ou negativos. Isto contrasta, por exemplo, com a avaliação imobiliária, que se baseia em grande medida em rendimentos resultantes das rendas relativamente constantes e previsíveis. O lucro de uma empresa pode multiplicar-se por dez ou cair para zero em apenas alguns anos!
A avaliação que os compradores fazem do potencial de lucro futuro e do possível crescimento de uma empresa baseia-se na sua perspetiva subjetiva sobre a evolução do mercado, nas vantagens competitivas percebidas e nos riscos existentes. Por isso, é lógico que as avaliações variem consideravelmente, sendo esta situação válida tanto para compradores industriais como financeiros.
O resultado disto é que a oferta mais alta pode ser, muitas vezes, o dobro da mais baixa. Em resumo: como a avaliação de empresas é fundamentalmente baseada em estimativas, é impossível saber de antemão quem pagará mais e quanto mais ou menos alguém pagaria.
Por conseguinte, é essencial falar com vários compradores para estabelecer um valor de mercado para a empresa.
Conhecimento
Não nos escondemos atrás de jargão e complexidade. Em vez disso, o nosso objetivo é abrir a caixa negra de M&A, clarificando o caminho com uma visão transparente, simplificando o processo e fornecendo informação de valor.
