Numa transação, é provável que existam várias partes do lado do vendedor e do comprador a solicitar a mesma informação, por vezes apresentada de formas ligeiramente diferentes.
A preparação e a organização da documentação tornam-se, por isso, elementos fundamentais para garantir o alinhamento entre os intervenientes e assegurar que a narrativa global é coerente. Ter tudo devidamente estruturado pode fazer a diferença entre o sucesso da operação e a perda de confiança dos compradores numa potencial transação.
A preparação e a organização da documentação tornam-se, por isso, elementos fundamentais para garantir o alinhamento entre os intervenientes e assegurar que a narrativa global é coerente.
Definir claramente a história que pretende transmitir
Assim que o plano estiver preparado e todas as informações relevantes reunidas, que outros aspetos devem ser considerados?
Nesta fase, o elemento mais importante é a comunicação entre o assessor financeiro e as equipas de Due Diligence do Vendedor (VDD), garantindo que as mensagens-chave são apresentadas de forma consistente a todos os intervenientes. Esta coordenação será da responsabilidade do assessor financeiro.
Não só é essencial o alinhamento entre o assessor financeiro e as equipas de VDD, como também com a própria equipa de gestão. Se a gestão transmitir uma história diferente da apresentada pelo assessor financeiro, pode gerar-se uma falta de alinhamento que tende a fragilizar a confiança do comprador. Para incutir confiança, é necessário que as mensagens sejam claras e alinhadas – e não mensagens contraditórias.
Por fim, importa considerar que a narrativa a apresentar poderá variar consoante o perfil do comprador. Por exemplo, se estiver à procura de investimento de capital de risco, será fundamental apresentar uma forte história de crescimento e um plano de negócios alinhado com as projeções de mercado. Um comprador estratégico, por outro lado, terá muito provavelmente em vista um elemento específico do negócio que complemente a sua atividade, o qual deverá assumir maior destaque.
Uma fonte da verdade
Pode parecer evidente, mas é fundamental que a preparação seja feita atempadamente para garantir que a informação financeira é sólida e que existe uma única “fonte de verdade”.
Por exemplo, poderá tratar-se de um modelo financeiro que integre dados históricos e projeções futuras, servindo de base para responder a todos os pedidos de informação e assegurando a consistência das respostas às questões dos compradores.
Se as informações forem retiradas de um conjunto de dados diferente, é importante que possam ser reconciliadas com os números subjacentes do modelo principal, garantindo a solidez da informação e reforçando a confiança na análise.
KPIs históricos consistentes
Para transmitir confiança no plano financeiro, é essencial que as projeções sejam construídas de base e alinhadas com a forma como o negócio é gerido. Pode ser, por exemplo, por unidade de negócio, por produto ou área geográfica.
Os pressupostos que sustentam as projeções devem assentar em KPIs históricos. Isto é importante para demonstrar que existe uma justificação clara para a escolha desse pressuposto.
Como orientação geral, um plano completo deverá incluir três anos de dados históricos, o exercício financeiro em curso e mais três anos adicionais de projeções futuras.
Uma fonte da verdade
Pode parecer evidente, mas é fundamental que a preparação seja feita atempadamente para garantir que a informação financeira é sólida e que existe uma única “fonte de verdade”.
Por exemplo, poderá tratar-se de um modelo financeiro que integre dados históricos e projeções futuras, servindo de base para responder a todos os pedidos de informação e assegurando a consistência das respostas às questões dos compradores.
Se as informações forem retiradas de um conjunto de dados diferente, é importante que possam ser reconciliadas com os números subjacentes do modelo principal, garantindo a solidez da informação e reforçando a confiança na análise.
KPIs históricos consistentes
Para transmitir confiança no plano financeiro, é essencial que as projeções sejam construídas de base e alinhadas com a forma como o negócio é gerido. Pode ser, por exemplo, por unidade de negócio, por produto ou área geográfica.
Os pressupostos que sustentam as projeções devem assentar em KPIs históricos. Isto é importante para demonstrar que existe uma justificação clara para a escolha desse pressuposto.
Como orientação geral, um plano completo deverá incluir três anos de dados históricos, o exercício financeiro em curso e mais três anos adicionais de projeções futuras.
Definir claramente a história que pretende transmitir
Assim que o plano estiver preparado e todas as informações relevantes reunidas, que outros aspetos devem ser considerados?
Nesta fase, o elemento mais importante é a comunicação entre o assessor financeiro e as equipas de Due Diligence do Vendedor (VDD), garantindo que as mensagens-chave são apresentadas de forma consistente a todos os intervenientes. Esta coordenação será da responsabilidade do assessor financeiro.
Não só é essencial o alinhamento entre o assessor financeiro e as equipas de VDD, como também com a própria equipa de gestão. Se a gestão transmitir uma história diferente da apresentada pelo assessor financeiro, pode gerar-se uma falta de alinhamento que tende a fragilizar a confiança do comprador. Para incutir confiança, é necessário que as mensagens sejam claras e alinhadas – e não mensagens contraditórias.
Por fim, importa considerar que a narrativa a apresentar poderá variar consoante o perfil do comprador. Por exemplo, se estiver à procura de investimento de capital de risco, será fundamental apresentar uma forte história de crescimento e um plano de negócios alinhado com as projeções de mercado. Um comprador estratégico, por outro lado, terá muito provavelmente em vista um elemento específico do negócio que complemente a sua atividade, o qual deverá assumir maior destaque.
Conhecimento
Não nos escondemos atrás de jargão e complexidade. Em vez disso, o nosso objetivo é abrir a caixa negra de M&A, clarificando o caminho com uma visão transparente, simplificando o processo e fornecendo informação de valor.
