É importante sublinhar que não existe uma transação “típica” e que cada uma delas será estruturada de modo a satisfazer os objetivos dos acionistas, ao mesmo tempo que reflete a dinâmica do mercado.
Embora a tensão competitiva e a dinâmica do processo estejam em primeiro plano, o objetivo principal é atingir o melhor resultado para o cliente. Neste contexto, existem vários passos esperados.
Definir objetivos: o primeiro passo é trabalhar com o vendedor para definir os objetivos, com foco na construção de um processo que maximize os resultados desejados. Muitas vezes, um grupo de vendedores pode ter objetivos diferentes ou procurar preservar a opcionalidade. É importante discutir estas questões desde o início para desenvolver e adaptar o processo em conformidade.
Identificar potenciais compradores: os assessores preparam uma lista de compradores potenciais. Isto é fundamental para determinar como o processo será estruturado, em termos de informação e tempo dedicado aos compradores, consoante se trate de transações comerciais ou de private equity.
Preparar o negócio: a Clearwater trabalhará com a equipa de gestão para preparar a empresa para o processo de venda. Isto pode incluir: elaborar informações internas; preparar a direção de topo para reuniões com compradores; executar iniciativas-chave, como aquisições complementares e desenvolver materiais de marketing.
Sondagem preliminar: se for considerado relevante, os assessores iniciam uma fase preliminar junto da lista de compradores previamente acordada. Isto pode incluir reuniões informais entre líderes seniores e potenciais compradores, sendo particularmente valorizado por investidores de private equity que podem ter menos exposição ao setor e podem colocar a ênfase na construção de uma relação com as equipas de gestão.
Em última análise, a estrutura da transação tem de responder aos interesses dos acionistas.
Partilha de materiais: quando a empresa está pronta para ser vendida, os assessores partilham normalmente os materiais acordados e definem um período específico para submissão de ofertas.
Ofertas: o próprio processo de venda é geralmente estruturado em duas fases, com o objetivo de manter o ritmo e a tensão competitiva, enquanto se reduz o número de interessados para aqueles que melhor atendem aos objetivos dos acionistas. Após a receção de ofertas não vinculativas, os assessores selecionam os compradores que cumprem os objetivos dos acionistas, seja em termos de valor seja de estrutura da transação, e definem novamente um prazo para a submissão de ofertas vinculativas. Ao envolver apenas potenciais compradores que demonstraram o nível adequado de interesse, os assessores conseguem maximizar a tensão competitiva e aumentar o valor, mantendo ao mesmo tempo um nível gerível de impacto na empresa durante os processos de due diligence.
Ofertas finais: o processo culmina com uma oferta final, ponto de máxima tensão, em que os assessores procuram garantir o melhor resultado possível para o vendedor.
O papel do assessor
Para uma transação do lado vendedor, trabalhamos com os acionistas para compreender os seus objetivos e analisar a dinâmica atual do mercado, de forma a adaptar o processo à estrutura de transação mais adequada.
É essencial que qualquer estrutura de transação atinja os objetivos dos acionistas. Como assessores, procuramos compreender esses objetivos e trabalhar para criar uma estrutura que permita maximizá-los de forma eficiente.
Partilha de materiais: quando a empresa está pronta para ser vendida, os assessores partilham normalmente os materiais acordados e definem um período específico para submissão de ofertas.
Ofertas: o próprio processo de venda é geralmente estruturado em duas fases, com o objetivo de manter o ritmo e a tensão competitiva, enquanto se reduz o número de interessados para aqueles que melhor atendem aos objetivos dos acionistas. Após a receção de ofertas não vinculativas, os assessores selecionam os compradores que cumprem os objetivos dos acionistas, seja em termos de valor seja de estrutura da transação, e definem novamente um prazo para a submissão de ofertas vinculativas. Ao envolver apenas potenciais compradores que demonstraram o nível adequado de interesse, os assessores conseguem maximizar a tensão competitiva e aumentar o valor, mantendo ao mesmo tempo um nível gerível de impacto na empresa durante os processos de due diligence.
Ofertas finais: o processo culmina com uma oferta final, ponto de máxima tensão, em que os assessores procuram garantir o melhor resultado possível para o vendedor.
O papel do assessor
Para uma transação do lado vendedor, trabalhamos com os acionistas para compreender os seus objetivos e analisar a dinâmica atual do mercado, de forma a adaptar o processo à estrutura de transação mais adequada.
É essencial que qualquer estrutura de transação atinja os objetivos dos acionistas. Como assessores, procuramos compreender esses objetivos e trabalhar para criar uma estrutura que permita maximizá-los de forma eficiente.
Conhecimento
Não nos escondemos atrás de jargão e complexidade. Em vez disso, o nosso objetivo é abrir a caixa negra de M&A, clarificando o caminho com uma visão transparente, simplificando o processo e fornecendo informação de valor.
