La réponse à cette question est simple : la première offre n'est presque jamais la meilleure.
Réfléchissez simplement à votre propre comportement. Si vous décidiez d'acheter une maison, feriez-vous tout de suite votre meilleure offre ? Probablement pas, n'est-ce pas ? Probablement pas, n'est-ce pas ? Certes, il existe une différence entre une entreprise et un bien immobilier, mais le fait est que l’évaluation d’une entreprise est souvent un jeu d’estimation.
Le processus d’enchères
S'il est toujours flatteur de recevoir une offre pour une entreprise que l'on a créée, accepter trop rapidement pourrait avoir des conséquences décevantes. Notre expérience montre qu'il peut y avoir une différence de 100 % entre l'offre la plus basse et la plus élevée lors de la vente d'une entreprise.
Le calcul de la valeur
Comment se fait-il donc que les investisseurs évaluent une entreprise de manière si différente, alors qu'ils disposent des mêmes informations ?
La réponse est que les entreprises ne se résument pas à des infrastructures mais qu'elles reposent sur des idées et des personnes. Il y a cinquante ans, la valeur d'une entreprise résidait principalement dans ses machines ou ses usines, des éléments physiques faciles à estimer. Aujourd'hui, l’évaluation repose presque exclusivement sur l’anticipation de l'avenir de l'entreprise.
Bien entendu, l'avenir est subjectif. Combien de produits le client voudra-t-il acheter dans cinq ans ? Comment mon produit se positionnera-t-il face à la concurrence ? Quelle sera la situation économique générale ? Il n’existe pas de réponse exacte à ces questions. Par conséquent, il n'existe pas non plus de valorisation incontestable.
Il est flatteur de recevoir une offre pour l'entreprise que vous avez créée, mais se précipiter de l'accepter pourrait avoir des conséquences décevantes.
Les risques potentiels
Il y a de nombreux pièges à éviter si vous vous engagez dans un processus sans vous assurer d'être accompagné par des conseillers expérimentés. De nombreux acquéreurs vous demanderont de signer un accord de confidentialité et ne voudront pas que vous discutiez de l'opération avec qui que ce soit. C’est souvent un signe clair qu’ils ont soumis une offre sous-évaluée. Vous devez toujours vous réserver le droit de demander conseil pour vérifier si le prix est raisonnable.
Il est également fréquent que les acquéreurs présentent des manières imaginatives de structurer l'opération, par exemples des montages financiers complexes avec des actions de préférence ou des compléments de prix. Notre expérience montre que ces arrangements sont souvent conçus pour donner l’illusion d’une offre plus attractive qu’elle ne l’est réellement.
Un autre risque de se contenter d'une seule offre peut survenir une fois le processus engagé. Si la transaction dépasse la somme de 10 millions d'euros, vous pouvez être certain que l'acquéreur effectuera une analyse très approfondie de votre entreprise et qu'il en examinera les moindres détails. Si, au cours de l'audit préalable, il découvre quelque chose qui l'incite à revoir son offre à la baisse, vous serez en position de faiblesse dans les négociations : vous aurez consacré beaucoup de temps et d'efforts à un acquéreur et vous n'aurez pas d'autres acquéreurs vers qui vous tourner.
Si vous avez reçu une offre pour votre entreprise ou si vous envisagez de la vendre, vous avez tout intérêt à contacter un conseiller financier de confiance.
Les risques potentiels
Il y a de nombreux pièges à éviter si vous vous engagez dans un processus sans vous assurer d'être accompagné par des conseillers expérimentés. De nombreux acquéreurs vous demanderont de signer un accord de confidentialité et ne voudront pas que vous discutiez de l'opération avec qui que ce soit. C’est souvent un signe clair qu’ils ont soumis une offre sous-évaluée. Vous devez toujours vous réserver le droit de demander conseil pour vérifier si le prix est raisonnable.
Il est également fréquent que les acquéreurs présentent des manières imaginatives de structurer l'opération, par exemples des montages financiers complexes avec des actions de préférence ou des compléments de prix. Notre expérience montre que ces arrangements sont souvent conçus pour donner l’illusion d’une offre plus attractive qu’elle ne l’est réellement.
Un autre risque de se contenter d'une seule offre peut survenir une fois le processus engagé. Si la transaction dépasse la somme de 10 millions d'euros, vous pouvez être certain que l'acquéreur effectuera une analyse très approfondie de votre entreprise et qu'il en examinera les moindres détails. Si, au cours de l'audit préalable, il découvre quelque chose qui l'incite à revoir son offre à la baisse, vous serez en position de faiblesse dans les négociations : vous aurez consacré beaucoup de temps et d'efforts à un acquéreur et vous n'aurez pas d'autres acquéreurs vers qui vous tourner.
Si vous avez reçu une offre pour votre entreprise ou si vous envisagez de la vendre, vous avez tout intérêt à contacter un conseiller financier de confiance.
Connaissances
Nous ne nous abritons pas derrière le jargon technique et la complexité. Notre objectif est plutôt de vous guider dans le monde opaque des fusions-acquisitions, en vous montrant la voie avec une vision claire, en simplifiant le processus et en fournissant des informations pertinentes.
