Nous connaissons les dynamiques réglementaires du marché de la santé et accompagnons les entreprises de notre portefeuille dans l’optimisation de l’efficacité de leurs processus. Cela nous permet d’augmenter de manière fiable la rentabilité, même face à une pression croissante sur les marges.
Clearwater – Votre partenaire stratégique pour le redressement et la restructuration
Lorsqu’un investissement se retrouve en difficulté ou que vous acquérez une entreprise nécessitant un redressement, seul le résultat sur le terrain compte au final. Nous accompagnons les équipes du private equity dans l’évaluation objective des risques opérationnels et dans la mise en place d’un modèle rentable pour le cœur de leurs participations.
Pour nous, la restructuration est un outil permettant d’augmenter durablement l’EBITDA et de garantir la préparation à la sortie de vos actifs. Nous vous fournissons les données fiables dont vous avez besoin pour prendre des décisions d’investissement éclairées et gérer activement votre portefeuille.
Grâce à une méthodologie résolument axée sur la sortie, nous veillons à ce que chaque mesure de redressement contribue directement à la valeur future de l’entreprise. Grâce à une due diligence rigoureuse en situation de crise, nous identifions très tôt les potentiels et créons ainsi une base solide pour votre dossier d’investissement.
Grâce à notre orientation claire vers le segment des entreprises de taille moyenne, nous comprenons les structures et les exigences spécifiques à ces entreprises, issues de notre expérience quotidienne. Sur le terrain, notre capacité d’exécution directe garantit enfin que les plans stratégiques sont traduits, dans un esprit de partenariat et avec rapidité, en résultats opérationnels mesurables.
Nous vous accompagnons pour optimiser systématiquement la rentabilité de vos actifs et pérenniser vos structures existantes. Notre approche allie précision méthodologique et expertise opérationnelle.
- Concepts solides et stabilisation à court terme : afin de garantir votre capacité d’action, nous stabilisons dans un premier temps la trésorerie et les processus clés. Sur cette base, nous développons des concepts de restructuration et d’assainissement mûrement réfléchis, qui identifient des pistes mesurables pour optimiser la rentabilité.
- Mise en œuvre opérationnelle et résolution ciblée des problèmes : ce n’est que dans la pratique que les stratégies révèlent toute leur valeur. Grâce à un accompagnement étroit lors de la mise en œuvre et à une résolution expérimentée des problèmes, nous ancrons les mesures opérationnelles directement dans les activités quotidiennes, afin qu’elles déploient rapidement leurs effets.
- Structuration intelligente et libération de capital : afin de garantir votre marge de manœuvre financière, nous vous accompagnons de manière structurée dans le refinancement ou la levée de capitaux. En complément, nous exploitons les potentiels de libération ciblée de capital – par exemple via des opérations stratégiques du M&A (telles que les carve-outs ) ou l’intégration de biens immobiliers d’exploitation.
Notre track record
Projets
111
réalisés
Chiffre d’affaires cumulé
9.8
milliards CHF
Fourchette de chiffre d’affaires
2000
millions CHF
Ensemble, nous élaborons la structure adaptée à votre réussite à long terme.
Redressement et restructuration : nous traçons la voie vers le retour à la rentabilité
Une réorientation réussie nécessite des mesures à tous les niveaux de l’entreprise. Notre portefeuille couvre l’ensemble du processus de redressement de vos participations et de vos divisions.
Distressed M&A : sécurité lors de l’acquisition d’entreprises nécessitant un redressement
Nous aidons les équipes du Private Equity à faire la distinction entre un cœur d’activité susceptible d’être redressé et des déficits structurels. Notre priorité est d’évaluer objectivement les risques liés à l’acquisition et d’ouvrir la voie à un redressement réussi.
Value Creation : accroître la rentabilité opérationnelle en vue de la sortie
Nous vous aidons à améliorer de manière mesurable la marge de vos sociétés en portefeuille après la clôture de la transaction. Les structures héritées du passé freinant souvent le potentiel de rentabilité, nous analysons le modèle économique et mettons en œuvre des mesures ciblées. En éliminant de manière ciblée les inefficacités, nous positionnons l’entreprise de manière à ce qu’elle atteigne sa valeur optimale au moment de la sortie.
Working Capital Management pour libérer des liquidités
Nous passons au crible le fonds de roulement de votre participation afin de libérer le capital immobilisé dans les activités opérationnelles. Grâce à l’optimisation des stocks ainsi qu’à une gestion rationalisée des créances et des dettes, nous générons en interne une nouvelle capacité de financement. Ces liquidités ainsi dégagées permettent de réaliser les investissements nécessaires ou de réduire l’endettement, sans devoir faire appel immédiatement à des bailleurs de fonds externes.
Les fondements de l’expansion du multiple
La valeur de sortie dépend en grande partie de la qualité et de l’évolutivité des processus internes. Chaque mesure opérationnelle prise pendant la phase de détention vise à renforcer cette base pour les acheteurs institutionnels. Grâce à des processus efficaces et à un flux de trésorerie disponible, nous posons les fondements d’un multiple plus élevé et préparons l’« equity story » en nous appuyant sur des données.
Efficacité structurelle des coûts et optimisation des processus
Des coûts fixes trop élevés et des processus complexes pèsent sur la rentabilité. Nous identifions les principaux facteurs de coûts dans la production, la chaîne d’approvisionnement et l’administration. Plutôt que de procéder à des réductions forfaitaires, nous rationalisons les processus de manière ciblée là où ils n’apportent aucune valeur ajoutée directe. Il en résulte une organisation agile dotée d’une structure de coûts flexible et d’une marge EBITDA durablement renforcée.
Une due diligence opérationnelle plutôt qu’un simple examen des comptes
Les bilans de crise reflètent souvent insuffisamment la réalité. Nous allons au-delà des indicateurs financiers et examinons les fondements opérationnels – de la valeur des stocks aux chaînes d’approvisionnement, en passant par la fidélisation de la clientèle. Ce faisant, nous identifions les risques cachés qui échappent souvent aux audits standard. Vous obtenez ainsi très tôt une vision claire permettant de déterminer si le modèle économique est fondamentalement sain et si un redressement est réalisable.
Calcul des besoins réels en capitaux
Une entreprise en crise a besoin de liquidités rapidement. Nous calculons en détail les investissements (CapEx) indispensables pour les équipements ou l’informatique, et déterminons les besoins opérationnels en trésorerie (OpEx) pour la période suivant l’acquisition. Cette transparence vous protège contre les refinancements imprévus et fournit une base solide pour la négociation du prix d’achat.
Identifier les leviers de valeur pour la future equity story
Dès le processus d’acquisition, nous évaluons la société cible dans une perspective de sortie. Nous analysons les potentiels d’échelle et les pressions sur les marges afin de définir des leviers concrets pour de futures augmentations de l’EBITDA. Vous recevez une feuille de route claire indiquant comment transformer une entreprise en redressement en un actif à valeur stable pour les futurs investisseurs.
Sécurité juridique et questions de responsabilité
L’acquisition d’entreprises en situation de crise est soumise à un cadre juridique spécifique. Nous vous aidons à cerner correctement ces obligations et à délimiter clairement les responsabilités du conseil d’administration et de la direction. Cela minimise les risques de responsabilité pour le nouveau propriétaire. De plus, nous facilitons le dialogue avec les parties prenantes existantes afin de mener à bien la transaction en toute sécurité juridique et sans heurts.
Value Creation : accroître la rentabilité opérationnelle en vue de la sortie
Nous vous aidons à améliorer de manière mesurable la marge de vos sociétés en portefeuille après la clôture de la transaction. Les structures héritées du passé freinant souvent le potentiel de rentabilité, nous analysons le modèle économique et mettons en œuvre des mesures ciblées. En éliminant de manière ciblée les inefficacités, nous positionnons l’entreprise de manière à ce qu’elle atteigne sa valeur optimale au moment de la sortie.
Working Capital Management pour libérer des liquidités
Nous passons au crible le fonds de roulement de votre participation afin de libérer le capital immobilisé dans les activités opérationnelles. Grâce à l’optimisation des stocks ainsi qu’à une gestion rationalisée des créances et des dettes, nous générons en interne une nouvelle capacité de financement. Ces liquidités ainsi dégagées permettent de réaliser les investissements nécessaires ou de réduire l’endettement, sans devoir faire appel immédiatement à des bailleurs de fonds externes.
Les fondements de l’expansion du multiple
La valeur de sortie dépend en grande partie de la qualité et de l’évolutivité des processus internes. Chaque mesure opérationnelle prise pendant la phase de détention vise à renforcer cette base pour les acheteurs institutionnels. Grâce à des processus efficaces et à un flux de trésorerie disponible, nous posons les fondements d’un multiple plus élevé et préparons l’« equity story » en nous appuyant sur des données.
Efficacité structurelle des coûts et optimisation des processus
Des coûts fixes trop élevés et des processus complexes pèsent sur la rentabilité. Nous identifions les principaux facteurs de coûts dans la production, la chaîne d’approvisionnement et l’administration. Plutôt que de procéder à des réductions forfaitaires, nous rationalisons les processus de manière ciblée là où ils n’apportent aucune valeur ajoutée directe. Il en résulte une organisation agile dotée d’une structure de coûts flexible et d’une marge EBITDA durablement renforcée.
Sauvetage de portefeuille : gestion de crise en cas de risque de non-respect des clauses restrictives
Lorsqu’un investissement est sous pression, une action résolue s’impose. Nous vous aidons à mettre rapidement un terme à la consommation de trésorerie et à stabiliser le dialogue avec les prêteurs de manière objective. Notre priorité est de protéger votre capital afin de ramener la participation sur la voie de la croissance. Nous créons la transparence dont vous avez besoin pour prendre des décisions éclairées concernant votre portefeuille.
Corporate Carve-Out : préparation à l’autonomie pour une sortie réussie
Dissociation et réduction de la complexité
Lors d’une scission, les liens historiques avec l’ancienne société mère doivent être dissociés avec précision. Nous analysons les accords de services de transition (TSA) existants et identifions les dépendances critiques dans les domaines de l’informatique, des finances et des ressources humaines. Grâce à une planification structurée de la séparation, nous veillons à ce que les activités quotidiennes de la nouvelle entreprise se poursuivent sans interruption pendant toute la phase de transition.
Sélection et pilotage des partenaires externes
Pour les tâches qui ne peuvent être prises en charge en interne, nous nous chargeons pour vous de l’ensemble du processus de sélection des prestataires externes (par exemple, informatique, départements opérationnels).
Nous établissons les profils de poste, évaluons les compétences techniques des prestataires potentiels et garantissons ainsi que seuls des partenaires qualifiés sont retenus. Cette gestion structurée allège la charge de travail de votre équipe et garantit que toutes les prestations externes sont systématiquement orientées vers la conclusion de votre transaction.
Validation de l’« Exit-Readiness »
L’aptitude à fonctionner de manière autonome est une condition sine qua non pour la vente ultérieure.
Nous vérifions que toutes les structures nouvellement mises en place répondent aux exigences de due diligence des futurs acquéreurs. Une entreprise dont il est prouvé qu’elle fonctionne de manière totalement indépendante et qui dispose d’un modèle économique clair, fondé sur des données, minimise le risque pour le prochain investisseur et constitue le fondement d’un argumentaire d’investissement solide.
Mesures d’urgence pour garantir les Cashflows
La préservation des liquidités est la priorité absolue en période de crise. Nous identifions les leviers permettant de générer des liquidités et mettons en place une gestion rigoureuse de la trésorerie. En contrôlant les dépenses et en optimisant les flux de paiement, nous préservons la marge de manœuvre opérationnelle. Cela nous donne le temps nécessaire pour mettre en œuvre des mesures de redressement éclairées, sans pression existentielle.
Communication avec les banques et restructuration financière
Un risque de non-respect des clauses restrictives menace la structure de financement. Nous préparons les données nécessaires et animons les discussions avec les établissements bancaires. Grâce à des prévisions de continuité d’exploitation solides et à des expertises de redressement, nous fournissons aux banques une base décisionnelle fiable. Nous vous accompagnons ainsi dans la renégociation des conditions de crédit afin de garantir le financement du redressement.
Stabilisation opérationnelle et analyse des causes
Un redressement durable va au-delà des corrections financières. Nous analysons les causes opérationnelles de la crise et mettons en place des contre-mesures ciblées – allant de la rationalisation du portefeuille de produits à la réorientation de la distribution. Nous accompagnons la mise en œuvre sur place jusqu’à ce que les processus fonctionnent à nouveau de manière stable et que la direction puisse prendre le pilotage en main en toute sécurité.
Transparence grâce au Monitoring et Reporting
La confiance passe par des progrès vérifiables. Nous mettons en place un système de reporting rigoureux qui rend compte avec précision de l’évolution des liquidités et des indicateurs opérationnels. Cette transparence permet aux investisseurs de suivre sans faille les étapes du redressement et de prendre des mesures correctives ciblées. De plus, ce suivi sert de preuve fiable auprès des banques que les étapes convenues sont bien franchies.
Corporate Carve-Out : préparation à l’autonomie pour une sortie réussie
Dissociation et réduction de la complexité
Lors d’une scission, les liens historiques avec l’ancienne société mère doivent être dissociés avec précision. Nous analysons les accords de services de transition (TSA) existants et identifions les dépendances critiques dans les domaines de l’informatique, des finances et des ressources humaines. Grâce à une planification structurée de la séparation, nous veillons à ce que les activités quotidiennes de la nouvelle entreprise se poursuivent sans interruption pendant toute la phase de transition.
Sélection et pilotage des partenaires externes
Pour les tâches qui ne peuvent être prises en charge en interne, nous nous chargeons pour vous de l’ensemble du processus de sélection des prestataires externes (par exemple, informatique, départements opérationnels).
Nous établissons les profils de poste, évaluons les compétences techniques des prestataires potentiels et garantissons ainsi que seuls des partenaires qualifiés sont retenus. Cette gestion structurée allège la charge de travail de votre équipe et garantit que toutes les prestations externes sont systématiquement orientées vers la conclusion de votre transaction.
Validation de l’« Exit-Readiness »
L’aptitude à fonctionner de manière autonome est une condition sine qua non pour la vente ultérieure.
Nous vérifions que toutes les structures nouvellement mises en place répondent aux exigences de due diligence des futurs acquéreurs. Une entreprise dont il est prouvé qu’elle fonctionne de manière totalement indépendante et qui dispose d’un modèle économique clair, fondé sur des données, minimise le risque pour le prochain investisseur et constitue le fondement d’un argumentaire d’investissement solide.
Pourquoi Clearwater est le partenaire idéal pour votre redressement
Notre équipe d’experts financiers est en mesure de faciliter le refinancement des dettes existantes grâce à l’utilisation de techniques spécialisées de financement par emprunt.
Cela permet de générer une série de résultats avantageux pour nos clients, qui vont au-delà de la simple obtention de nouveaux capitaux d’emprunt et de l’amélioration de la stabilité financière.
1 Une méthodologie axée sur la sortie
Chaque mesure doit contribuer de manière mesurable à la valeur future de l’entreprise. Nous renforçons votre « equity story » et établissons une trajectoire de croissance validée en vue d’une sortie réussie. Nous garantissons ainsi que vos ajustements opérationnels porteront leurs fruits, tant sur le plan stratégique que financier.
2 Une due diligence rigoureuse en période de crise
En matière de Distressed M&A, nous validons les potentiels de redressement avant l’entrée dans l’entreprise. Nous déterminons les besoins d’investissement exacts (CapEx) et consolidons ainsi votre dossier d’investissement en vue de la négociation du prix d’achat. Cette clarté précoce vous protège de manière fiable contre les apports financiers imprévus après l’acquisition.
3 Priorité au segment des entreprises de taille moyenne
Grâce à plus de 110 projets de restructuration à notre actif, nous connaissons les dynamiques spécifiques du marché. Avec notre réseau de partenaires bien établi, nous réalisons un redressement efficace sans pertes de temps dues à des frictions. Cela nous permet de mettre en œuvre rapidement et de manière ciblée les mesures opérationnelles parfaitement adaptées dans la pratique.
4 Capacité d’exécution directe sur le terrain
Nous animons le dialogue avec les banques sur un pied d’égalité, en nous appuyant sur des faits. Nous vous accompagnons de manière cohérente jusqu’à ce que la liquidité soit assurée, que les clauses restrictives soient respectées et que la stabilité opérationnelle soit rétablie. Ce processus structuré et transparent rétablit la confiance chez tous les partenaires financiers impliqués.
5 Intégration transparente avec les opérations du M&A
Nous relions directement le redressement opérationnel aux transactions stratégiques. Vous pouvez ainsi céder rapidement les activités périphériques (carve-out) et libérer de nouveaux capitaux pour votre cœur de métier. Cette flexibilité stratégique constitue souvent l’étape décisive pour renforcer durablement la rentabilité de l’ensemble de votre participation.
6 Des bases décisionnelles indépendantes
Dans les phases tendues, un regard extérieur neutre est essentiel. En tant qu’investisseur, nous vous fournissons des faits objectifs et fiables afin que vous puissiez gérer votre portefeuille en toute sécurité, à l’abri de tout conflit d’intérêts interne. Vous retrouvez ainsi la vue d’ensemble nécessaire pour prendre des décisions de grande envergure en toute confiance.
Transactions
Plus que de simples chiffres sur un bilan, nos transactions représentent plus de 20 ans d'engagement en faveur de nos clients et de leur futur. Nous aidons nos clients à changer de dimension, avant même qu'ils ne soient prêts à changer.
Sauvegarde de la fondation pour la santé mentale Pro Mente Sana
Conseiller de la fondation Pro Menta Sana pour sa restructuration
Soutien à l'amélioration des performances de Kern AG, un fabricant de solutions d'emballage
Conseiller de Kern AG pour sa restructuration
Thurella se dote d'un capital supplémentaire
Conseiller de Thurella AG
Responsable du secteur Assainissement et restructuration
Dr. Ralf Hermann
J’ai consacré ma carrière professionnelle à des projets de finance d’entreprise couronnés de succès, notamment dans le domaine du M&A d’une part, et de la vente de biens immobiliers commerciaux complexes d’autre part. J’ai par ailleurs dirigé diverses restructurations d’entreprises de grande envergure et assumé des mandats au sein de conseils d’administration.
En tant qu’associé chez Clearwater Suisse, je combine ces trois disciplines qui s’imbriquent les unes dans les autres lors de phases d’évolution complexes des entreprises : les opérations du M&A, la réorientation des modèles économiques tournée vers l’avenir, ainsi que l’évaluation stratégique et la vente de biens immobiliers commerciaux. Cette combinaison est le fruit de mon parcours axé sur la pratique.
Secteurs dans lesquels nous excellons particulièrement
Nous allions une connaissance approfondie du marché à une expertise solide en matière de restructuration afin de stabiliser de manière fiable les entreprises dans les phases difficiles. Nous veillons ainsi à ce que les mesures spécifiques au secteur produisent directement leurs effets dans la pratique et rétablissent rapidement la rentabilité.
Une expertise sectorielle complète
Healthcare et MedTec
Nous connaissons les dynamiques réglementaires du marché de la santé et accompagnons les entreprises de notre portefeuille dans l’optimisation de l’efficacité de leurs processus. Cela nous permet d’augmenter de manière fiable la rentabilité, même face à une pression croissante sur les marges.
Business Services et IT
Pour les prestataires de services technologiques, la clé du redressement réside souvent dans l’évolutivité des processus internes. Nous identifions les inefficacités de manière ciblée et créons une base flexible et rentable pour les futures activités opérationnelles.
Industrials et Chemicals
Nous aidons concrètement les entreprises manufacturières à réorienter leurs installations à forte intensité capitalistique et leurs chaînes d’approvisionnement complexes. Nous mettons ainsi en place des structures de coûts fixes résilientes, qui font leurs preuves même sur des marchés fluctuants.
Insights
Grâce au regard d'experts sectoriels possédant des dizaines d'années d'expérience pratique, nos idées novatrices révèlent des éléments que personne n'a vus, vous permettant ainsi d'améliorer vos stratégies au lieu de reproduire ce que vous faites déjà.
Foire aux questions sur le thème de l’assainissement et de la restructuration
En quoi l’approche de Clearwater se distingue-t-elle des services de conseil en redressement classiques ?
Nous abordons chaque restructuration et chaque optimisation opérationnelle de manière systématique sous l’angle de la préservation ou de l’optimisation de la valeur à long terme. Notre objectif n’est pas seulement la survie à court terme d’une entreprise, mais sa préparation systématique à une réussite durable. Chaque mesure est évaluée en fonction de sa capacité à augmenter durablement l’EBITDA et à renforcer la solidité de l’entreprise. De plus, nous ne nous contentons pas d’élaborer des concepts, mais assumons directement la responsabilité de leur mise en œuvre opérationnelle sur le terrain.
Comment intervenons-nous en cas de risque de non-respect d’une clause restrictive dans notre portefeuille ?
En cas de pression aiguë sur les liquidités, nous prenons immédiatement en charge la gestion opérationnelle de la crise ou certaines tâches spécifiques. La répartition des rôles s’organise toujours au sein d’une équipe composée de l’entreprise cliente et de Clearwater.
Nous mettons en œuvre des mesures visant à garantir les flux de trésorerie et facilitons la communication avec les banques financeuses (Financial Restructuring). En élaborant des plans de continuation viables, nous stabilisons le financement et gagnons la marge de manœuvre nécessaire. Si nécessaire, des mesures de redressement proprement dites sont mises en œuvre.
À quoi prêtons-nous particulièrement attention dans le Distressed M&A sur le marché suisse ?
Outre la validation du potentiel de redressement et le calcul précis des besoins en capitaux (CapEx/OpEx), nous accordons une grande importance au cadre juridique. En collaboration avec des experts juridiques, nous examinons les questions spécifiques de responsabilité, en particulier les obligations et les responsabilités du conseil d’administration. Cela protège l’acquéreur contre les risques juridiques et financiers cachés avant et après la clôture de la transaction.
Comment garantissons-nous la capacité à fonctionner de manière autonome (Standalone-Readiness) lors d’un carve-out ?
Nous pilotons la séparation méthodique de l’ancienne société mère. Cela comprend la résiliation structurée des accords de services de transition (TSA) et la mise en place de structures propres et allégées dans des domaines critiques tels que l’informatique, les finances et les ressources humaines. Nous veillons à ce que la nouvelle entreprise fonctionne sans les frais généraux coûteux du groupe et soit pleinement indépendante sur le plan opérationnel dès le premier jour suivant la transaction.