Os empresários adoram criar.
Ao longo de anos, por vezes décadas, dedicam-se a construir um negócio, muitas vezes a partir do zero. Desenvolvem empresas prósperas, com futuros promissores. No entanto, quando chega o momento de procurar parceiros externos, os proprietários podem ficar surpreendidos com a natureza avessa ao risco dos investidores.
Porquê? O que explica este desalinhamento de perceções? Pode ser útil compreender as diferentes motivações de ambas as partes.
Create a space where both sides can talk frankly about expectations.
Como podemos ajudar?
Trabalhamos para criar transparência, reforçando a confiança de ambas as partes numa transação.
Os proprietários de empresas que procuram vender estão focados em construir uma narrativa positiva, destacando os aspetos favoráveis do próximo ano e apresentando iniciativas de crescimento. Podemos ajudar os vendedores a apresentar o melhor enquadramento possível.
Em contrapartida, os investidores de private equity estão focados em proteger-se contra cenários negativos. Querem saber “qual é o pior cenário possível?” Como podemos proteger o nosso investimento? Podemos ajudá-los a compreender os riscos. Como é o enquadramento regulamentar da empresa que está a ser adquirida, quem são os seus concorrentes e se isso poderá vir a mudar? Quais são os desafios em matéria de sustentabilidade e ESG? Alguma tecnologia está preparada para o futuro?
Criamos um espaço onde ambas as partes podem falar abertamente sobre estas expectativas. O nosso profundo conhecimento do mercado permite-nos alinhar o investidor certo com o vendedor certo, tendo em conta estes perfis de risco.
Como se define o sucesso?
Quando conseguimos ligar com sucesso comprador e vendedor, os benefícios chegam a ambas as partes.
Com uma perspetiva internacional, os investidores de private equity podem ajudar as empresas a expandir-se globalmente, crescendo para além do mercado de origem. Têm experiência em fusões e aquisições, podendo apoiar o crescimento de uma empresa através de novas integrações – quer horizontalmente, quer verticalmente ao longo da cadeia de valor, envolvendo clientes, fornecedores ou concorrentes. O private equity tem competências na construção e desenvolvimento de empresas, na implementação de estruturas organizacionais e no apoio ao recrutamento para cargos de liderança sénior.
Há muito a ganhar ao encontrar o investidor certo. Mas é preciso lembrar que, embora os fundos de capital de risco possam parecer centrados nos aspetos negativos, evitar perdas é mais importante do que garantir retornos rápidos.
Diferença de opinião
Os empreendedores concentram-se no crescimento sustentável e rentável. Trabalham para desenvolver o potencial da empresa, inovando para criar valor através de novos produtos e serviços ou expandindo para novos mercados. Procuram oportunidades e analisam tendências de mercado. O seu objetivo é desenvolver uma vantagem competitiva, reforçar o reconhecimento da marca e cultivar uma base de clientes fieis.
Estão concentrados em assumir riscos calculados para gerar o máximo retorno.
Os investidores de private equity adotam uma abordagem diferente. Um investidor típico de private equity levanta um fundo com o objetivo de obter retornos suficientes para lançar um fundo subsequente com base no sucesso do primeiro. Contrariamente à perceção comum, estas entidades não procuram “soluções rápidas” – são organizações orientadas para o longo prazo.
Procuram trabalhar com empresas bem-sucedidas para as tornar ainda mais bem-sucedidas. Pela sua própria natureza, são avessas ao risco. Um fundo pretende maximizar o retorno de cada investimento individual num horizonte de três a sete anos. Podem adotar uma perspetiva de longo prazo em relação à própria sociedade gestora (o fundo de capital de risco), tal como qualquer empresário faria. Isto implica a obtenção de retornos elevados e consistentes ao longo do tempo.
Existe também uma “assimetria de informação” entre comprador e vendedor durante uma transação. Os proprietários conhecem a empresa em profundidade, enquanto o comprador observa de fora e não tem visibilidade total sobre potenciais riscos. Esta incerteza pode levar à perceção de que o investidor está excessivamente focado nos riscos.
Os investidores de capital de risco podem também estar a investir capital de terceiros, concluindo a transação com recurso a alavancagem. Um banco associará obrigações contratuais a qualquer financiamento concedido, definindo métricas de desempenho esperadas para a empresa adquirida. Este facto incentiva ainda mais os fundos de investimento de capital de risco a atenuarem os riscos, de forma a manter-se dentro de limites aceitáveis. Um banco pretende simplesmente ser reembolsado – está menos preocupado com ganhos significativos adicionais.
De forma geral, os fundos de capital de risco procuram maximizar o retorno dos investimentos, tornando cada empresa adquirida mais valiosa num período relativamente curto. Contudo, enquanto fundo, procuram gerar retornos sólidos ao longo do tempo e evitar maus investimentos.
Diferença de opinião
Os empreendedores concentram-se no crescimento sustentável e rentável. Trabalham para desenvolver o potencial da empresa, inovando para criar valor através de novos produtos e serviços ou expandindo para novos mercados. Procuram oportunidades e analisam tendências de mercado. O seu objetivo é desenvolver uma vantagem competitiva, reforçar o reconhecimento da marca e cultivar uma base de clientes fieis.
Estão concentrados em assumir riscos calculados para gerar o máximo retorno.
Os investidores de private equity adotam uma abordagem diferente. Um investidor típico de private equity levanta um fundo com o objetivo de obter retornos suficientes para lançar um fundo subsequente com base no sucesso do primeiro. Contrariamente à perceção comum, estas entidades não procuram “soluções rápidas” – são organizações orientadas para o longo prazo.
Procuram trabalhar com empresas bem-sucedidas para as tornar ainda mais bem-sucedidas. Pela sua própria natureza, são avessas ao risco. Um fundo pretende maximizar o retorno de cada investimento individual num horizonte de três a sete anos. Podem adotar uma perspetiva de longo prazo em relação à própria sociedade gestora (o fundo de capital de risco), tal como qualquer empresário faria. Isto implica a obtenção de retornos elevados e consistentes ao longo do tempo.
Existe também uma “assimetria de informação” entre comprador e vendedor durante uma transação. Os proprietários conhecem a empresa em profundidade, enquanto o comprador observa de fora e não tem visibilidade total sobre potenciais riscos. Esta incerteza pode levar à perceção de que o investidor está excessivamente focado nos riscos.
Os investidores de capital de risco podem também estar a investir capital de terceiros, concluindo a transação com recurso a alavancagem. Um banco associará obrigações contratuais a qualquer financiamento concedido, definindo métricas de desempenho esperadas para a empresa adquirida. Este facto incentiva ainda mais os fundos de investimento de capital de risco a atenuarem os riscos, de forma a manter-se dentro de limites aceitáveis. Um banco pretende simplesmente ser reembolsado – está menos preocupado com ganhos significativos adicionais.
De forma geral, os fundos de capital de risco procuram maximizar o retorno dos investimentos, tornando cada empresa adquirida mais valiosa num período relativamente curto. Contudo, enquanto fundo, procuram gerar retornos sólidos ao longo do tempo e evitar maus investimentos.
Como podemos ajudar?
Trabalhamos para criar transparência, reforçando a confiança de ambas as partes numa transação.
Os proprietários de empresas que procuram vender estão focados em construir uma narrativa positiva, destacando os aspetos favoráveis do próximo ano e apresentando iniciativas de crescimento. Podemos ajudar os vendedores a apresentar o melhor enquadramento possível.
Em contrapartida, os investidores de private equity estão focados em proteger-se contra cenários negativos. Querem saber “qual é o pior cenário possível?” Como podemos proteger o nosso investimento? Podemos ajudá-los a compreender os riscos. Como é o enquadramento regulamentar da empresa que está a ser adquirida, quem são os seus concorrentes e se isso poderá vir a mudar? Quais são os desafios em matéria de sustentabilidade e ESG? Alguma tecnologia está preparada para o futuro?
Criamos um espaço onde ambas as partes podem falar abertamente sobre estas expectativas. O nosso profundo conhecimento do mercado permite-nos alinhar o investidor certo com o vendedor certo, tendo em conta estes perfis de risco.
Como se define o sucesso?
Quando conseguimos ligar com sucesso comprador e vendedor, os benefícios chegam a ambas as partes.
Com uma perspetiva internacional, os investidores de private equity podem ajudar as empresas a expandir-se globalmente, crescendo para além do mercado de origem. Têm experiência em fusões e aquisições, podendo apoiar o crescimento de uma empresa através de novas integrações – quer horizontalmente, quer verticalmente ao longo da cadeia de valor, envolvendo clientes, fornecedores ou concorrentes. O private equity tem competências na construção e desenvolvimento de empresas, na implementação de estruturas organizacionais e no apoio ao recrutamento para cargos de liderança sénior.
Há muito a ganhar ao encontrar o investidor certo. Mas é preciso lembrar que, embora os fundos de capital de risco possam parecer centrados nos aspetos negativos, evitar perdas é mais importante do que garantir retornos rápidos.
Conhecimento
Não nos escondemos atrás de jargão e complexidade. Em vez disso, o nosso objetivo é abrir a caixa negra de M&A, clarificando o caminho com uma visão transparente, simplificando o processo e fornecendo informação de valor.
