A resposta simples é a seguinte: os fundos de capital de risco pretendem investir em empresas com potencial de crescimento significativo (“potencial de crescimento“), bem como em empresas capazes de manter a sua posição e demonstrar resiliência caso as condições de mercado se deteriorem (“proteção face a uma evolução desfavorável“).
E porquê? Porque um investidor de private equity procurará aumentar o valor da empresa, normalmente duplicando ou triplicando os resultados num período de três a cinco anos, respetivamente.
Mas como são, na prática, avaliados o crescimento e a resiliência por investidores de private equity?
Indicadores de crescimento
Equipas de gestão fortes: os investidores de private equity não gerem empresas. Apoiam equipas de gestão talentosas na execução de um plano de crescimento no qual ambas as partes acreditam e com o qual se comprometem. Procuram equipas que apresentem um historial comprovado, equilíbrio de competências, dedicação e ambição.
Um historial consistente de crescimento: embora o conhecido princípio de que “resultados passados não garantem resultados futuros” continue válido, este é um dos melhores indicadores disponíveis. É por isso que os fundos de capital de risco investem tempo e recursos significativos no processo de due diligence sobre o desempenho histórico da empresa.
Um investidor de private equity procurará aumentar o valor de uma empresa, normalmente duplicando ou triplicando os resultados num período de três a cinco anos.
Um setor atrativo e em crescimento: os fundos de capital de risco preferem empresas que operem em mercados em expansão. Naturalmente, crescer, e crescer rapidamente, é mais fácil em mercados dinâmicos (onde a dimensão do mercado está a aumentar) do que em setores estagnados ou em declínio. Os investidores de private equity detêm normalmente os investimentos durante três a cinco anos, pelo que as perspetivas a médio e longo prazo são determinantes.
Escalabilidade: empresas capazes de crescer de forma rápida e eficiente tendem a ter maior valor.
Indicadores de resiliência
Qualidade dos resultados: as empresas com receitas recorrentes e previsíveis, que se convertem de forma consistente e rápida em lucros e fluxos de caixa, serão consideradas como tendo resultados de elevada qualidade e maior robustez. Normalmente, os fundos de capital de risco consideram dados dos últimos três anos para avaliar a qualidade dos resultados ao longo do tempo.
Barreiras significativas à entrada: quanto mais exigente for o acesso de novos concorrentes ao mercado, maior será, em regra, a resiliência da empresa. As barreiras podem incluir propriedade intelectual (PI) tecnologia diferenciadora, relações de longo prazo com clientes e certificações ou acreditações específicas do setor.
Um setor atrativo e em crescimento: os fundos de capital de risco preferem empresas que operem em mercados em expansão. Naturalmente, crescer, e crescer rapidamente, é mais fácil em mercados dinâmicos (onde a dimensão do mercado está a aumentar) do que em setores estagnados ou em declínio. Os investidores de private equity detêm normalmente os investimentos durante três a cinco anos, pelo que as perspetivas a médio e longo prazo são determinantes.
Escalabilidade: empresas capazes de crescer de forma rápida e eficiente tendem a ter maior valor.
Indicadores de resiliência
Qualidade dos resultados: as empresas com receitas recorrentes e previsíveis, que se convertem de forma consistente e rápida em lucros e fluxos de caixa, serão consideradas como tendo resultados de elevada qualidade e maior robustez. Normalmente, os fundos de capital de risco consideram dados dos últimos três anos para avaliar a qualidade dos resultados ao longo do tempo.
Barreiras significativas à entrada: quanto mais exigente for o acesso de novos concorrentes ao mercado, maior será, em regra, a resiliência da empresa. As barreiras podem incluir propriedade intelectual (PI) tecnologia diferenciadora, relações de longo prazo com clientes e certificações ou acreditações específicas do setor.
Conhecimento
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