Inside Travel Group (ITG) s’est imposé comme un acteur de référence sur le marché des voyages long-courriers spécialisés, en proposant des expériences immersives au Japon et à travers l’Asie. Fidèle à son ambition d’aller « au-delà des apparences », le groupe a développé une marque distinctive, fondée sur l’authenticité des expériences culturelles, une expertise locale approfondie et un niveau élevé de satisfaction client.
Entreprise certifiée B Corp, ITG inscrit également son développement dans une démarche responsable et engagée. Des engagements en faveur d’un tourisme durable aux initiatives de partage de la valeur au profit de causes locales, le groupe veille à conjuguer croissance et impact positif, tant pour ses collaborateurs que pour les communautés avec lesquelles il interagit.
Fondé par Simon King et Alastair Donnelly, ITG doit son succès à sa capacité à concevoir des itinéraires de voyage fortement différenciants, privilégiant la profondeur de l’expérience et permettant aux clients de s’immerger pleinement dans la culture, les rencontres et les destinations qu’ils découvrent.
Cette approche, soutenue par des relations solides avec des partenaires locaux et des équipes implantées sur le terrain, a permis au groupe d’atteindre des niveaux de satisfaction client remarquables, avec un Net Promoter Score parmi les meilleurs du marché et des avis particulièrement élogieux sur des plateformes telles que Trustpilot.
Grâce à une clientèle internationale diversifiée — environ 50 % au Royaume-Uni, un tiers aux États-Unis et le solde en Australie — l’entreprise a d’ores et déjà démontré une capacité significative à opérer à l’échelle mondiale, au regard de sa taille.
Entreprise certifiée B Corp, ITG inscrit également son développement dans une démarche responsable et engagée. Des engagements en faveur d’un tourisme durable aux initiatives de partage de la valeur au profit de causes locales, le groupe veille à conjuguer croissance et impact positif, tant pour ses collaborateurs que pour les communautés avec lesquelles il interagit.
Le succès d’ITG repose par ailleurs sur sa capacité à concevoir des itinéraires de voyage fortement différenciants, privilégiant la profondeur de l’expérience et une immersion authentique.
Un tournant décisif pour un acteur du voyage engagé
Au plus fort de la pandémie, ITG a traversé l’une des périodes les plus difficiles de l’histoire du secteur du tourisme. Alors que le Japon est resté fermé aux visiteurs pendant près de trois ans, l’entreprise a fait le choix audacieux de conserver son équipe cœur d’environ 100 collaborateurs, malgré une activité quasi à l’arrêt. Cet engagement de long terme s’est révélé déterminant : à la reprise des voyages, ITG a enregistré un rebond significatif, retrouvant rapidement une dynamique soutenue et confirmant la solidité de son modèle.
Après avoir soutenu l’entreprise durant la crise via un investissement en capital, l’actionnaire majoritaire Blandford Capital souhaitait procéder à une sortie totale. Parallèlement, les fondateurs recherchaient un nouveau partenaire capable d’accompagner leur ambition de développement des marques InsideJapan et InsideAsia, ainsi que le lancement de nouvelles destinations dans la région.
L’alignement culturel constituait un critère central. Le partenaire idéal devait partager les valeurs du groupe, apporter une expertise en matière de marque et de digital, et offrir les moyens nécessaires pour soutenir la prochaine phase de croissance internationale.
Le rôle de Clearwater : concilier des priorités complexes autour d’une vision commune
Clearwater a été mandaté afin d’identifier un partenaire de croissance de long terme pour les fondateurs, tout en accompagnant la sortie intégrale de Blandford Capital. Dès l’origine, l’enjeu consistait à aligner des objectifs actionnariaux distincts : générer de la valeur pour l’investisseur sortant tout en préservant la vision entrepreneuriale et l’ADN culturel de l’entreprise.
Forts de notre expertise sectorielle dans le tourisme, nous avons positionné ITG de manière pertinente auprès des investisseurs, en répondant notamment aux interrogations relatives à la pérennité du rebond post-COVID à travers des indicateurs clés robustes et des éléments commerciaux tangibles. Notre connaissance fine du secteur et du paysage acquéreur nous a permis d’identifier rapidement une short list ciblée, composée d’acteurs disposant des compétences, de l’appétit stratégique et de l’alignement nécessaires pour accompagner ITG dans sa prochaine phase de développement.
Le partenaire recherché devait s’inscrire dans le même socle de valeurs, disposer d’une forte expertise en développement de marque et en digital, et apporter la capacité financière et opérationnelle nécessaire pour accélérer la prochaine étape de croissance internationale.
Un partenariat complémentaire au service de l’expansion
À l’issue d’un processus rigoureusement piloté, Piper et Cool Japan Fund (CJF) se sont imposés comme deux partenaires capables d’apporter les expertises recherchées. Constatant la complémentarité de leurs profils, nous avons favorisé leur rapprochement et encouragé la mise en place d’un partenariat conjoint. Ensemble, ils offrent une combinaison de compétences particulièrement adaptée aux ambitions de développement d’ITG.
Piper, également certifié B Corp, est reconnu pour accompagner la montée en puissance de marques consumer fondées par des entrepreneurs, avec une approche guidée par des valeurs fortes. Fort d’une expertise approfondie en développement de marque, en expansion internationale et en marketing digital — ainsi que d’une expérience sectorielle pertinente avec des investissements dans The Thinking Traveller, Rabbie’s et Martin Randall — Piper apporte à ITG un réseau solide, une vision stratégique et un accompagnement opérationnel pour soutenir son développement sur de nouveaux marchés.
CJF, fonds souverain soutenu par le gouvernement japonais, a pour mission de promouvoir la culture et l’économie du Japon à l’international. Son investissement dans ITG s’inscrit pleinement dans cette stratégie, en soutenant le tourisme et le rayonnement culturel. Grâce à ses relations institutionnelles et à son ancrage profond au Japon, CJF ouvre à ITG des perspectives significatives pour renforcer sa présence et enrichir son offre dans la région.
Se distinguer dans un secteur concurrentiel
Cette transaction illustre également les dynamiques plus larges du marché de l’investissement dans le secteur du voyage. De nombreux fonds de private equity détiennent encore des actifs acquis avant la pandémie, ce qui limite la concurrence pour de nouvelles opérations et renforce l’importance d’un positionnement différenciant. Dans ce contexte, la qualité de l’offre d’ITG, son positionnement de référence et son empreinte internationale en ont fait un actif particulièrement attractif.
Nous continuons d’occuper une position de premier plan dans ce secteur, forts d’une expérience approfondie auprès d’acteurs variés tels que les tour-opérateurs, les agences de voyages en ligne (OTAs), les plateformes de location de vacances, les TMCs et d’autres modèles spécialisés. Cette opération constituait notre huitième transaction dans le secteur du travel en l’espace de 18 mois, avec deux opérations supplémentaires finalisées au moment de la publication, dont récemment le conseil de Vitruvian dans le cadre de l’acquisition de Great Rail Journeys.
Ces réalisations témoignent de la profondeur de notre expertise sectorielle, de notre track record et de notre engagement à accompagner les entreprises du voyage dans leurs phases de transformation, de croissance et d’évolution stratégique.
Une opération créatrice de valeur pour l’ensemble des parties prenantes
Une communication régulière, des jalons clairement définis et un accompagnement opérationnel de proximité ont permis de maintenir l’engagement et l’alignement de toutes les parties tout au long du processus. Il était essentiel de soutenir l’équipe dirigeante et de préserver la dynamique de l’opération, compte tenu des enjeux à la fois humains et stratégiques liés à la transition d’une entreprise fondée et développée par ses entrepreneurs après plusieurs années d’engagement et de résilience.
Grâce à cette approche, nous avons pu aboutir à une opération pleinement alignée avec les objectifs de chacun.
Blandford Capital a réalisé une sortie dans des conditions attractives, reconnaissant le rôle joué dans l’accompagnement du groupe durant la période Covid. Les fondateurs, quant à eux, ont noué un partenariat stratégique de confiance avec Piper et CJF, bénéficiant à la fois d’un fort alignement culturel et de moyens financiers et opérationnels renforcés pour soutenir la prochaine phase de développement d’ITG.
Disposant d’un potentiel significatif au Japon et d’importantes opportunités en Asie, le groupe est désormais idéalement positionné pour consolider son leadership sur ces marchés et accélérer son expansion internationale. Ce partenariat accompagnera l’ouverture de nouvelles destinations, le renforcement de la notoriété de la marque et la poursuite d’une approche fondée sur des valeurs fortes et une expérience client différenciante.
« Tout au long du processus, les équipes de Clearwater ont fait preuve de professionnalisme, de rigueur et d’un engagement constant pour parvenir à un résultat optimal pour l’ensemble des parties. Elles ont su gérer avec habileté la diversité des parties prenantes et maintenir la dynamique nécessaire à la réussite de l’opération.
Disponibles et à l’écoute, elles nous ont apporté un soutien précieux pour mettre pleinement en valeur notre entreprise.
En tant que fondateur, l’entrée de nouveaux investisseurs peut être source de tension ; j’ai particulièrement apprécié de pouvoir compter sur un interlocuteur attentif à chaque étape. En tant qu’équipe dirigeante, nous sommes pleinement satisfaits des partenaires identifiés par Clearwater et nous réjouissons de pouvoir nous recentrer sur notre cœur de métier : proposer des voyages d’exception au Japon et à travers l’Asie. Un grand merci à toute l’équipe. »
Alastair Donnelly, Director, Insider Travel Group
Se distinguer dans un secteur concurrentiel
Cette transaction illustre également les dynamiques plus larges du marché de l’investissement dans le secteur du voyage. De nombreux fonds de private equity détiennent encore des actifs acquis avant la pandémie, ce qui limite la concurrence pour de nouvelles opérations et renforce l’importance d’un positionnement différenciant. Dans ce contexte, la qualité de l’offre d’ITG, son positionnement de référence et son empreinte internationale en ont fait un actif particulièrement attractif.
Nous continuons d’occuper une position de premier plan dans ce secteur, forts d’une expérience approfondie auprès d’acteurs variés tels que les tour-opérateurs, les agences de voyages en ligne (OTAs), les plateformes de location de vacances, les TMCs et d’autres modèles spécialisés. Cette opération constituait notre huitième transaction dans le secteur du travel en l’espace de 18 mois, avec deux opérations supplémentaires finalisées au moment de la publication, dont récemment le conseil de Vitruvian dans le cadre de l’acquisition de Great Rail Journeys.
Ces réalisations témoignent de la profondeur de notre expertise sectorielle, de notre track record et de notre engagement à accompagner les entreprises du voyage dans leurs phases de transformation, de croissance et d’évolution stratégique.
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