La risposta è semplice: perché la prima offerta non è quasi mai la migliore.
Pensa al tuo stesso comportamento. Se dovessi decidere di acquistare una casa, faresti subito l'offerta più alta? Probabilmente no, vero? Certo, una casa e un'azienda sono due cose diverse, ma il fatto è che la valutazione di un'azienda non è una scienza esatta.
Il processo di presentazione delle offerte
Ricevere un'offerta per l'azienda che hai costruito è certamente lusinghiero, ma accettarla in modo precipitoso potrebbe avere conseguenze negative. La nostra esperienza dimostra che, durante un processo di vendita, la differenza tra l'offerta più alta e quella più bassa può arrivare al 100%.
Calcolo del valore
Ma allora come mai gli investitori calcolano il valore di un'azienda in modi così diversi, se partono tutti dalle stesse informazioni?
Il fatto è che le aziende sono fatte di idee e persone, non di mattoni e cemento. Cinquant'anni fa, il valore di un'azienda consisteva principalmente in macchine o stabilimenti, ovvero entità fisiche facili da valutare. Oggi, il processo si basa quasi esclusivamente sulle proiezioni future.
Ovviamente il futuro è soggettivo. Quanti prodotti vorrà comprare il cliente tra cinque anni? Come se la caverà il mio prodotto rispetto alla concorrenza? Come si evolverà la situazione economica in generale? Non esistono risposte precise, per cui non esiste nemmeno un'unica valutazione corretta.
Ricevere un'offerta di acquisto per l'azienda che hai costruito è lusinghiero, ma accettarla in modo precipitoso potrebbe avere conseguenze negative.
Rischi potenziali
Avviando un processo senza i giusti consulenti corri un maggior rischio di cadere nelle tante trappole presenti. Molti acquirenti ti chiederanno di firmare accordi di riservatezza e di non parlare del deal con nessuno: in questo caso saprai che la loro offerta è stata al ribasso. Devi sempre riservarti il diritto di chiedere aiuto per determinare se il prezzo sia o meno accettabile.
Gli acquirenti tendono inoltre a presentare vari modi fantasiosi di strutturare il deal: configurazioni complicate con azioni privilegiate o vari prezzi di acquisto aggiuntivi. In virtù della nostra esperienza possiamo affermare che spesso l'unico scopo è far sembrare l'offerta migliore di quella che è.
Un altro rischio derivato da un'accettazione prematura si rivela molto più avanti. Se il deal supera i 10 milioni di euro, certamente l'acquirente effettuerà indagini meticolose sulla tua azienda. Se, durante queste operazioni di due diligence, dovessero trovare motivi per abbassare l'offerta, ti troveresti in una posizione sfavorevole, dato che hai investito notevolmente in un unico acquirente ma non ne hai altri per sostituirlo.
Se hai ricevuto un'offerta per la tua azienda, o stai pensando di venderla, contattare un advisor finanziario di fiducia può esserti soltanto di vantaggio.
Rischi potenziali
Avviando un processo senza i giusti consulenti corri un maggior rischio di cadere nelle tante trappole presenti. Molti acquirenti ti chiederanno di firmare accordi di riservatezza e di non parlare del deal con nessuno: in questo caso saprai che la loro offerta è stata al ribasso. Devi sempre riservarti il diritto di chiedere aiuto per determinare se il prezzo sia o meno accettabile.
Gli acquirenti tendono inoltre a presentare vari modi fantasiosi di strutturare il deal: configurazioni complicate con azioni privilegiate o vari prezzi di acquisto aggiuntivi. In virtù della nostra esperienza possiamo affermare che spesso l'unico scopo è far sembrare l'offerta migliore di quella che è.
Un altro rischio derivato da un'accettazione prematura si rivela molto più avanti. Se il deal supera i 10 milioni di euro, certamente l'acquirente effettuerà indagini meticolose sulla tua azienda. Se, durante queste operazioni di due diligence, dovessero trovare motivi per abbassare l'offerta, ti troveresti in una posizione sfavorevole, dato che hai investito notevolmente in un unico acquirente ma non ne hai altri per sostituirlo.
Se hai ricevuto un'offerta per la tua azienda, o stai pensando di venderla, contattare un advisor finanziario di fiducia può esserti soltanto di vantaggio.
Conoscenze
Non ci nascondiamo dietro a tecnicismi e complessità. Miriamo piuttosto a svelare tutti i segreti dell'ambito M&A, illuminando il cammino con analisi chiare, semplificando il processo e fornendo informazioni decisive.
