Fondée en 1989 par Ricardo Parreira, PHC Software est née d’une ambition claire : aider les entreprises à gagner en performance et en efficacité. En plus de trois décennies, PHC s’est imposée comme l’un des principaux éditeurs de logiciels au Portugal, reconnu pour la flexibilité de ses solutions cloud et on-premise ainsi que pour la qualité de sa culture d’entreprise.
Entreprise résolument tournée vers l’innovation, PHC s’est positionnée très tôt sur les enjeux liés à la GenAI. Sous l’impulsion de son fondateur, figure reconnue de l’écosystème technologique, le groupe a connu une croissance soutenue : plus de 260 collaborateurs, 170 000 utilisateurs au sein de 37 000 entreprises clientes et un réseau de 315 partenaires certifiés. PHC figure régulièrement parmi les entreprises les plus attractives où travailler au Portugal.
L’ouverture d’un nouveau chapitre stratégique nécessitait le choix d’un partenaire capable d’accompagner cette dynamique de croissance tout en respectant l’identité et les valeurs construites depuis plus de 35 ans.
Un rapprochement fondé sur un véritable alignement stratégique
Clearwater est intervenu en tant que conseil financier exclusif des actionnaires de PHC Software dans le cadre de sa cession à Cegid, acteur européen de référence des solutions cloud de gestion.
Cette opération marque une étape structurante pour PHC. En rejoignant Cegid, le groupe bénéficie d’un partenaire partageant sa vision du marché et ses ambitions, ouvrant ainsi une nouvelle phase de développement en Europe et en Afrique lusophone.
Le rapprochement réunit également deux acteurs historiquement concurrents — PHC et Primavera, marque portugaise de Cegid — autour d’un projet commun : renforcer leur position de leader sur le marché du cloud pour les PME. Au-delà de la transaction, il s’agit d’un partenariat construit sur une vision partagée et une complémentarité stratégique forte.
Un partenaire pour accompagner la prochaine phase de croissance
L’intégration au sein de Cegid offre à PHC les moyens financiers et l’envergure nécessaires pour accélérer son développement, tout en préservant les fondements de son succès. Les fondateurs restent pleinement impliqués dans la conduite du projet et poursuivent le développement de l’entreprise avec le soutien d’un partenaire partageant leur vision à long terme.
« Cet accord est stratégique pour l’avenir de PHC. Nous savions que notre trajectoire de croissance passerait par un rapprochement avec un groupe international attaché à notre culture et à nos équipes. Cegid s’est distingué par son adhésion à notre vision et son engagement en faveur de l’innovation. Nous remercions également les équipes de Clearwater pour leur expertise et leur accompagnement constant tout au long du processus. »
— Ricardo Parreira, Fondateur, PHC Software
Une préparation rigoureuse au service de la performance
Nous avons accompagné PHC à chaque étape de l’opération afin d’optimiser son positionnement et sécuriser le déroulement de l’opération.
Ce travail a débuté par une préparation approfondie, tant sur les plans opérationnel que financier, ainsi qu’un accompagnement étroit de l’équipe dirigeante dans la structuration de son equity story et la préparation des échanges avec les investisseurs potentiels. L’objectif : présenter un projet clair, cohérent et créateur de valeur auprès d’acquéreurs internationaux.
Nous avons également piloté la phase de Vendor Due Diligence, en anticipant les principaux enjeux et en structurant un plan d’action permettant de fluidifier le processus. Parallèlement, nous avons conseillé les actionnaires sur le périmètre de la transaction et la structuration de l’opération, afin d’en optimiser les conditions et la lisibilité stratégique.
Compte tenu de la notoriété de PHC sur son marché, la confidentialité constituait un enjeu majeur. Nous avons veillé à préserver une discrétion totale jusqu’à la finalisation de l’opération, tout en maîtrisant les dynamiques concurrentielles. Notre compréhension fine des attentes des acquéreurs stratégiques et financiers nous a permis d’adapter l’approche tout au long du processus.
Grâce à notre accès privilégié à un large panel d’acteurs européens et nord-américains — industriels comme fonds d’investissement — nous avons organisé un processus compétitif et structuré. Cette approche a permis de dépasser les attentes des actionnaires, tant en matière de valorisation que d’alignement stratégique.
Un partenaire pour accompagner la prochaine phase de croissance
L’intégration au sein de Cegid offre à PHC les moyens financiers et l’envergure nécessaires pour accélérer son développement, tout en préservant les fondements de son succès. Les fondateurs restent pleinement impliqués dans la conduite du projet et poursuivent le développement de l’entreprise avec le soutien d’un partenaire partageant leur vision à long terme.
« Cet accord est stratégique pour l’avenir de PHC. Nous savions que notre trajectoire de croissance passerait par un rapprochement avec un groupe international attaché à notre culture et à nos équipes. Cegid s’est distingué par son adhésion à notre vision et son engagement en faveur de l’innovation. Nous remercions également les équipes de Clearwater pour leur expertise et leur accompagnement constant tout au long du processus. »
— Ricardo Parreira, Fondateur, PHC Software
Un tournant stratégique fondé sur des valeurs communes
Cette opération constitue une étape déterminante pour une entreprise à la fois solidement établie et tournée vers l’avenir. Aux côtés de Cegid, PHC dispose désormais des ressources nécessaires pour poursuivre son expansion internationale, renforcer ses investissements en GenAI et consolider sa position sur le marché des logiciels de gestion pour les PME.
Chez Clearwater, nous sommes fiers d’avoir accompagné ce rapprochement stratégique et d’avoir contribué à l’ouverture de ce nouveau chapitre aux côtés des équipes de PHC.
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