Markedet i ny balance: værdiansættelser, robusthed og virkelighed
Tech & Tech Service-sektoren har justeret værdiansættelserne kraftigt. Umiddelbart ligner median- og gennemsnitsmultiplerne niveauerne fra tidligere år, men ser man nærmere efter, er billedet et andet. Afstanden mellem de førende virksomheder og resten af markedet er vokset markant. De stærkeste virksomheder med størst værkspotentiale har udsigt til fortsat høje priser, mens andre enten ikke lever op til forventningerne eller slet ikke bliver handlet.
Der er stadig kapital på markedet, men køberne fokuserer nu på robuste virksomheder med højt afkast. De prioriterer forretningskritiske virksomheder, der genererer cashflow og dokumenterer stærk indtjening pr. kunde. Tidligere handlede det om markedsandele for enhver pris. I dag handler det om kontrolleret vækst, lønsomhed og vækstpotentiale. Det strategiske fokus har ændret sig.
Markedet i ny balance: værdiansættelser, robusthed og virkelighed
Tech & Tech Service-sektoren har justeret værdiansættelserne kraftigt. Umiddelbart ligner median- og gennemsnitsmultiplerne niveauerne fra tidligere år, men ser man nærmere efter, er billedet et andet. Afstanden mellem de førende virksomheder og resten af markedet er vokset markant. De stærkeste virksomheder med størst værkspotentiale har udsigt til fortsat høje priser, mens andre enten ikke lever op til forventningerne eller slet ikke bliver handlet.
Der er stadig kapital på markedet, men køberne fokuserer nu på robuste virksomheder med højt afkast. De prioriterer forretningskritiske virksomheder, der genererer cashflow og dokumenterer stærk indtjening pr. kunde. Tidligere handlede det om markedsandele for enhver pris. I dag handler det om kontrolleret vækst, lønsomhed og vækstpotentiale. Det strategiske fokus har ændret sig.
”Den gennemsnitlige multipel ligner måske tidligere års niveauer – men forskellen mellem de bedste og resten er større end nogensinde.”
WESLEY FELL-SMITH, PARTNER OG HEAD OF TECH & TECH SERVICES
AI: Hype versus virkelighed
Kunstig intelligens fylder i både medierne og bestyrelseslokalerne, men i praksis fungerer AI stadig meget forskelligt fra virksomhed til virksomhed. Før man kaster sig over AI, skal fundamentet være på plads. Virksomheder, der allerede indsamler og bruger deres data intelligent, kan bedst udnytte AI til at træffe bedre beslutninger og automatisere processer. Men mange arbejder stadig på at få styr på det grundlæggende.
Potentialet i AI er tydeligt, men den reelle effekt kommer først, når data, struktur og strategi hænger sammen. Selvom snakken om AI-agenter, der overtager software, fylder i branchen, handler de kommende år om at skille fakta fra buzzwords – og finde ud af, hvem der trækker det længste strå.
Digital udvikling i undersektorerne
Selv i traditionelle brancher vinder datadrevne beslutninger, integrerede workflow-værktøjer og SaaS-lignende driftsmodeller frem. Digitale løsninger er overalt, og næsten alle virksomheder arbejder med dem på et eller andet niveau.
Overgangen til cloud tog fart under COVID, men den egentlige udfordring handler nu om, hvad næste skridt er. Mange virksomheder spørger: ”Vi er i skyen – hvad gør vi så?” Svaret ligger i integration og data, især når det handler om at blive klar til AI.
AI: Hype versus virkelighed
Kunstig intelligens fylder i både medierne og bestyrelseslokalerne, men i praksis fungerer AI stadig meget forskelligt fra virksomhed til virksomhed. Før man kaster sig over AI, skal fundamentet være på plads. Virksomheder, der allerede indsamler og bruger deres data intelligent, kan bedst udnytte AI til at træffe bedre beslutninger og automatisere processer. Men mange arbejder stadig på at få styr på det grundlæggende.
Potentialet i AI er tydeligt, men den reelle effekt kommer først, når data, struktur og strategi hænger sammen. Selvom snakken om AI-agenter, der overtager software, fylder i branchen, handler de kommende år om at skille fakta fra buzzwords – og finde ud af, hvem der trækker det længste strå.
“AI kommer til at skabe store forandringer på sigt, men lige nu er det mest et værktøj – hvis altså dine data er i orden.”
WESLEY FELL-SMITH, PARTNER OG LEDELSE AF TECH & TECH SERVICES
Performance og købsadfærd i sektoren
Købere er på udkig efter virksomheder med solid vækst, høj indtjening og den rette størrelse. Men længere beslutningsprocesser, forsigtig investeringsadfærd og højere kapitalomkostninger ændrer, hvordan køberne vurderer værdi.
Kapitalfonde spiller stadig en central rolle i tech-markedet, men nu med større fokus på afkast, strategi og tidlig opbygning af pipeline. Reaktive budrunder hører fortiden til. De mest succesfulde købere planlægger 12–18 måneder frem. De lærer markedet grundigt at kende, skaber klarhed og sikrer opbakning internt, så de er klar til at handle, når den rette virksomhed kommer på markedet. Vores rådgivning følger samme mønster.
Cybersikkerhed: hvornår og ikke hvis
Cybersikkerhed er stadig vigtig, men samtalen har ændret karakter. Mellemstore virksomheder har sjældent rene cyberprodukter. De fleste løsninger er udviklet til veletablerede virksomheder, startups eller venturekapitalfinansierede virksomheder. Alligevel er sikkerhed i dag en integreret del af virksomheders drift.
Investeringer i forebyggelse fortsætter, men fokus ligger på modstandsdygtighed over for cyberangreb. Sagt med andre ord: Forvent databrud – og hav en plan klar. Den virkelige test ligger i, hvor hurtigt man opdager, afgrænser, genopretter og kommer online igen.
Derfor stiger efterspørgslen på løsninger, der hjælper virksomheder med hurtigt at reagere og genskabe driften – fra penetrationstest til katastrofeplanlægning. Det handler om effektiv reaktion, så man hurtigt er oppe at køre igen.
Performance og købsadfærd i sektoren
Købere er på udkig efter virksomheder med solid vækst, høj indtjening og den rette størrelse. Men længere beslutningsprocesser, forsigtig investeringsadfærd og højere kapitalomkostninger ændrer, hvordan køberne vurderer værdi.
Kapitalfonde spiller stadig en central rolle i tech-markedet, men nu med større fokus på afkast, strategi og tidlig opbygning af pipeline. Reaktive budrunder hører fortiden til. De mest succesfulde købere planlægger 12–18 måneder frem. De lærer markedet grundigt at kende, skaber klarhed og sikrer opbakning internt, så de er klar til at handle, når den rette virksomhed kommer på markedet. Vores rådgivning følger samme mønster.
I 24/25 gennemførte vi 39 tech-transaktioner til en samlet værdi på 3,5 mia. €.
Resultater i fællesskab
Vores internationale tech-team havde et fantastisk år og rådgav ved 39 M&A-transaktioner med en samlet værdi på 3,5 mia. euro. Aktiviteten dækkede hele spektret inden for sektoren – fra digital transformation og B2B-software til IT-services og online markedspladser. Alle lande i vores netværk gennemførte tech-handler. Det viste både bredden i vores ekspertise og styrken i vores samarbejde på tværs af grænser.
Blandt årets højdepunkter var salget af PHC Software i Portugal til den europæiske cloud-leder Cegid – en proces, der tiltrak interesse fra nogle af Europas og USA’s mest fremtrædende softwarevirksomheder og investorer. Vi rådgav også om salget af Solar Media til Informa og hjalp Mailmetrics, SpotonMedics og Edilex Lakieto med at finde strategiske vækstpartnere. Transaktionerne afspejler vores evne til at skabe resultater i segmenter med høj vækst og stærk specialisering.
I år viste vi særlig styrke på tværs af grænser. I Storbritannien og Sverige slog vores teams kræfterne sammen for at rådgive Inflexion om deres investering i Mecenat, en førende nordisk loyalitetsplatform. Investeringen blev gennemført med hjælp fra den UK-baserede kapitalfond. Det viser, hvordan vi arbejder strategisk og internationalt – og afspejler vores syn på, at fremtidens M&A-tech bliver mere vertikal og kræver dyb specialisering og stærk international eksekvering.
With over 20 years of experience, we’ve been helping great businesses achieve more by providing expert, tailored advice to unlock opportunities and create lasting success.
Tag fat i os
Per Surland
Partner
Find dit lokale sektorteam
Transaktioner
Det handler ikke kun om tal i et regneark. Vores transaktioner afspejler over 20 års passion for at sikre vores kunders fremtid. Vi hjælper dem med at gribe de rigtige muligheder – på det rigtige tidspunkt.
Leading Dutch warehouse management software strengthens its e-commerce software network
Adviser to Picqer on its sale to Katapull
Govtech SaaS-virksomhed skalerer sin platform i nyt partnerskab
Rådgiver for Bleau ved salget til Publix Group
Strategic partnership between AP automation software provider and leading software platform
Adviser to Zenvoices on its partnership with Blinqx
Konsolidering af ledende europæisk IFS-platform
Rådgiver for Curit ved salget til Flexicode
Vores årsrapport
Dyk ned i alle vores indsigter, og se den fulde rapport for at få overblik over vores nyeste resultater og prognoser.
