En marknad som formas om av AI-driven disruption
Det tongivande temat inom tech och tech services under det gångna året har varit takten och omfattningen i den disruption som drivs av AI. Nästan varje samtal i sektorn återkommer nu till samma frågor: vad förändras på riktigt, vad är hype, och vilka affärsmodeller är mest exponerade?
Det har skapat en mer komplex marknad, men också en mer aktiv sådan. Investerare, ledningsgrupper och grundare omprövar alla hur software- och tjänstebolag kommer att utvecklas, var riskerna ligger och vilka tillgångar som är bäst positionerade att dra nytta av nästa fas av adoption.
Resultatet är en marknad som formas om i realtid. Vissa software-kategorier är under press, särskilt där erbjudandena är lättare att byta ut eller stänga av. Samtidigt finns det fortsatt ett tydligt och bestående behov av bolag som hjälper kunderna att centralisera data, koppla samman system, hantera komplexitet och implementera teknik på ett effektivt sätt.
"AI genomsyrar varje samtal vi har just nu. Det skapar osäkerhet, men också möjligheter för de bolag som är positionerade i rätt delar av marknaden."
Wesley Fell-Smith, Partner OCH Head OF Tech & Tech Services
Adoptionscykler skapar nya möjligheter
Den nuvarande cykeln följer ett välbekant mönster. Nya verktyg attraherar betydande investeringar, vilket skapar stark efterfrågan på stöd kring implementering, integration och löpande förvaltning.
Det återspeglas redan i hur pengarna läggs. Inom vissa områden förflyttas budgetar från löpande managed services mot professional services som stödjer adoption och transformation. Samtidigt utvecklar leverantörerna sina erbjudanden för att hjälpa kunderna att driftsätta och förvalta ny teknik mer effektivt. Även om efterfrågan förändras är behovet av djup teknisk förståelse, specialiserad implementeringsförmåga och välgrundad strategisk rådgivning fortsatt starkt inom både software och tjänster.
Software och tjänster möter en ny våg av förändring
Disruption betraktas inte längre som något som enbart rör software. Medan mycket av den tidiga debatten har kretsat kring SaaS och i vilken utsträckning AI kan komma att ersätta befintliga verktyg, är tjänstesidan av marknaden minst lika exponerad för förändring.
Inom technology-enabled services, IT-tjänster och business services i bredare mening börjar AI omforma hur arbete levereras, hur team är strukturerade och var värdet ligger. I vissa fall fungerar tekniken som en co-pilot vid sidan av befintliga team. I andra pekar den långsiktiga riktningen mot mer autonoma leveransmodeller.
Samtidigt är implementering i verkligheten fortsatt komplex. AI-verktyg är beroende av en stark datagrund, tillförlitlig governance och effektivt genomförande. De bolag och investerare som navigerar denna miljö mest framgångsrikt är de som skiljer mellan kortsiktigt brus och långsiktigt värdeskapande.
Adoptionscykler skapar nya möjligheter
Den nuvarande cykeln följer ett välbekant mönster. Nya verktyg attraherar betydande investeringar, vilket skapar stark efterfrågan på stöd kring implementering, integration och löpande förvaltning.
Det återspeglas redan i hur pengarna läggs. Inom vissa områden förflyttas budgetar från löpande managed services mot professional services som stödjer adoption och transformation. Samtidigt utvecklar leverantörerna sina erbjudanden för att hjälpa kunderna att driftsätta och förvalta ny teknik mer effektivt. Även om efterfrågan förändras är behovet av djup teknisk förståelse, specialiserad implementeringsförmåga och välgrundad strategisk rådgivning fortsatt starkt inom både software och tjänster.
"Vi har alltid fokuserat på områden där tekniken är mer komplex, mer inbäddad och svårare att ersätta. Den disciplinen har tjänat oss väl på en marknad där all software inte är likvärdig, och inte heller alla tjänster."
Osäkerhet som påverkar sentimentet, men inte stoppar aktiviteten
Makroekonomiska påfrestningar har fortsatt att påverka marknaden, särskilt i personalintensiva tech services-bolag, där inflationen slår direkt mot kostnadsbaser och marginaler. Högre kapitalkostnader har också präglat investeringsaptiten och diskussionerna kring värderingar.
"Vi har alltid fokuserat på områden där tekniken är mer komplex, mer inbäddad och svårare att ersätta. Den disciplinen har tjänat oss väl på en marknad där inte all software, och inte alla tjänster, är likvärdiga."
Wesley Fell-Smith, Partner OCH Head of Tech & Tech Services
Men även om osäkerheten har påverkat sentimentet och prissättningen, har den inte stoppat transaktionsaktiviteten. Perioder av disruption skapar ofta möjligheter för M&A, då grundare lockas att sälja, investerare att balansera om portföljer och köpare att agera där de ser en tydlig väg till framtida tillväxt.
Nyckeln har varit noggrann positionering: att tydligt formulera hur ett bolag passar in i en marknad i förändring, utan att överdriva trender eller förlita sig på ytliga narrativ.
Fokus på rätt segment har lönat sig
En viktig faktor bakom det fortsatta momentumet har varit ett fokus på de delar av marknaden som kräver djup expertis och är svårare att kommoditisera. Istället för att jaga varje software-trend med hög tillväxt har tonvikten legat på segment där implementering, know-how och strategisk positionering betyder mest.
Det angreppssättet har visat sig värdefullt i rådande klimat. Medan vissa delar av marknaden har mött större disruption, har bolag med mer komplexa use cases, starkare teknisk höjd eller mer inbäddade kundrelationer förblivit attraktiva.
"Vi har alltid fokuserat på områden där tekniken är mer komplex, mer inbäddad och svårare att ersätta. Den disciplinen har tjänat oss väl på en marknad där inte all software, och inte alla tjänster, är likvärdiga."
Wesley Fell-Smith, Partner OCH Head of Tech & Tech Services
Vi genomförde 49 tech-transaktioner till ett totalt värde av 1,8 miljarder EUR under FY25/26.
Samarbete som driver en starkare internationell plattform
Det gångna året har också präglats av ett starkt samarbete över hela Clearwater-plattformen. Gränsöverskridande kunskapsdelning och marknadsinsikt har stärkt förmågan att förstå skiftande trender och positionera kunderna på ett effektivt sätt.
På en marknad som präglas av snabb förändring är denna samarbetsmodell fortsatt en avgörande fördel.
"Vår förmåga att dela insikter mellan marknader är en verklig styrka. Ju mer vi samarbetar över geografier och sektorer, desto bättre rustade är vi att förstå var efterfrågan växer fram och hur vi kan hjälpa kunderna att navigera den."
Wesley Fell-Smith, Partner OCH Head of Tech & Tech Services
Vägen framåt: komplexitet skapar möjligheter
Förändringstakten inom AI, data, software och tjänster lär inte mattas av. Det kommer att fortsätta skapa både möjligheter och press i sektorn, med tydliga vinnare och förlorare som utkristalliseras över tid.
För de starkaste bolagen är miljön samtidigt fortsatt rik på möjligheter. De som hjälper kunderna att navigera komplexitet, implementera teknik på ett effektivt sätt och bygga uthålliga förmågor kommer att vara fortsatt efterfrågade.
För investerare ligger utmaningen alltjämt i att skilja hype från substans och satsa på bolag med verklig strategisk relevans i nästa fas av adoption.
"Vår förmåga att dela insikter mellan marknader är en verklig styrka. Ju mer vi samarbetar över geografier och sektorer, desto bättre rustade är vi att förstå var efterfrågan växer fram och hur vi kan hjälpa kunderna att navigera den."
Wesley Fell-Smith, Partner OCH Head of Tech & Tech Services
Tech & Tech Services Lead
Henrik Falkenby
Partner och sektoransvarig för Tech & Tech Services samt Energi & Infrastruktur
Sedan jag började på Clearwater 2017 har jag haft förmånen att vara rådgivare till entreprenörer, stora företag och private equity-kunder inom en mängd olika sektorer. Jag motiveras av att guida kunder genom komplicerade transaktioner genom att tillhandahålla skräddarsydda tjänster för att skapa värde som uppfyller varje kunds slutmål. Jag är idag Partner och techansvarig på Clearwater i Sverige. Innan Clearwater arbetade jag som managementkonsult i Paris med fokus på M&A-strategi och kommersiell due diligence för stora företag och private equity-kunder.
Transaktioner
Inte bara siffror i en balansräkning. Våra transaktioner står för över 20 års engagemang i våra kunders framtid. Vi hjälper dem att förändra spelplanen, redan innan den var redo att förändras.
Leading Dutch warehouse management software strengthens its e-commerce software network
Adviser to Picqer on its sale to Katapull
Strategic partnership between AP automation software provider and leading software platform
Adviser to Zenvoices on its partnership with Blinqx
Norska Hawk Infinity blir ny majoritetsägare i SpiderAds
Clearwater har agerat rådgivare till SpiderAds vid transaktionen
Creating a platform for continued growth in the cybersecurity market
Adviser to Distology on its sale to Foresight Group
Vår årsrapport
Ta del av våra övriga insikter och dyk ner i hela rapporten för en detaljerad genomgång av våra senaste rön och prognoser (eng).
