Försäljningen av Bluetab Solutions (Bluetab) var ett rent nöje att vara involverad i. Bolaget var omsorgsfullt väl förberett för försäljning och hade en öppenhet inför rådgivning som lät oss skapa bästa möjliga utfall för aktieägarna.
IT-tjänstebolaget är ledande inom sin kategori. Bluetab grundades av Tom Uhart och Jose Luis López 2005 och baseras i Madrid. Bolaget gör det möjligt för kunder att driva mer värde av data genom att transformera on-premise data- och analysmiljöer till hybrida multimoln-dataplattformar. Det görs genom en kombination av publika molnleverantörer och tekniker, däribland Red Hat OpenShift.
År 2021 hade grundarna olika strategiska visioner för bolaget och nådde beslutet att sälja.
Förmågan att förstå varje aktieägares behov och forma en equity-berättelse som var övertygande.
Vendor Due Diligence driver budgivningen
Inför den andra budgivningsrundan rådde vi Bluetab att beställa en egen Vendor Due Diligence-process för att förbereda sig på bästa sätt inför försäljningen. Det gjorde det möjligt för bolaget att positionera sig på bästa sätt kommersiellt, vilket gjorde det mer attraktivt för potentiella budgivare, samtidigt som konkurrensen upprätthölls in i slutfaserna.
Beslutstid
Att ta emot flera bud från olika typer av budgivare gjorde det möjligt för Bluetab-teamet att fatta ett välövervägt beslut:
- En private equity-investering skulle ha inneburit att man behöll ledarskapet över projektet
Som jämförelse skulle de tre strategiska budgivarna inneburit olika konsekvenser. En mindre, regional aktör skulle ha gett ägarna större närvaro i ett mer hemmamarknadsorienterat bolag, medan en global budgivare skulle ha inneburit en mer prestigefylld roll i ett större bolag. - Till slut bedömdes IBM Global Business Services (IBM) vara en utmärkt passform och erbjöd chansen att arbeta med ett världsledande bolag under flera år medan verksamheten integreras.
IBM såg potentialen, inte bara i Bluetabs tekniska skicklighet utan också i dess starka ledarskap och motiverade arbetsstyrka.
Erbjudandet hade en idealisk struktur för både aktieägarna och ”nästa generations” ledningsgrupp.
Efter affären
Transaktionen var en framgång för aktieägarna både i värde och i struktur. Transaktionen erkändes också som ”Deal of the Year” inom mid-market M&A för Clearwater i Spanien.
Bluetabs medarbetare integrerades i det bredare IBM-ekosystemet, vilket gjorde det möjligt för bolagets styrkor att realisera betydligt mer värde än om de fortsatt på egen hand.
Väl förberett att säljas
Från första början var Bluetab-teamet tydliga med att de behövde en rådgivare för att underlätta transaktionen, och ledningsgruppen utvärderade flera rådgivare för att säkerställa att de valde ett bolag som skulle möta deras behov. Det blev en konkurrensutsatt pitch-process, där Clearwater konkurrerade mot sex rivaler, både från Spanien och från övriga Europa.
Jag tror att vi valdes eftersom aktieägarna såg att vi var tydliga; vi kunde uppriktigt diskutera riskerna med bolaget, liksom möjligheterna, och vi försökte inte översälja deras potential. De kunde också se att vi hade gedigen bakgrund inom teknikaffärer, så vår meritlista på området var stark.
Kort sagt var det en bra kulturell passform och det fanns en naturlig tillit mellan oss.
Vilken väg ska man välja?
Inledningsvis fanns ingen bestämd uppfattning om vilken typ av exit som föredrogs. Det innebar att vi kunde lansera en dual track-process och kontakta både strategiska aktörer och private equity-investerare.
Flera faktorer var till vår fördel i detta skede. Ledningen var väl förberedd för en försäljning; bolaget var välskött och en exceptionell ledningsgrupp var på plats.
Vi kunde arbeta med Bluetab med att bygga en attraktiv equity-berättelse genom att lyfta fram de mest relevanta KPI:erna för tekniksektorn. Vår djupa expertis på området gjorde att vi förstod vad budgivare letar efter. Typiska KPI:er inkluderar genomsnittlig dagsavgift, intäkt per anställd, återkommande intäkter och personalomsättning – mått som låter dem snabbt positionera målet i en matris av jämförbara möjligheter.
Det var också rätt tid ur ett marknadsperspektiv att sälja ett IT-tjänsteföretag, särskilt ett specialiserat på ”big data” som upplevde sin storhetstid.
Dessa faktorer kombinerade gav stark feedback och fler än tio bud.
Skillnaden med Clearwater
1 Att erbjuda uppriktig, rättfram rådgivning vann förtroende tidigt i processen
2 Twin track-auktionsprocessen gjorde att Clearwater kunde attrahera ett brett spektrum av budgivare
3 Arbeta med säljare för att visa upp viktiga KPI:er för IT-tjänstesektorn
4 Rådgivning kring due diligence-förberedelser för att presentera bästa möjliga finansiella pitch till marknaden
Clearwater-rådgivare
Lucía Martínez de la Escalera
Associate Director +34 638 933 667 lucia.escalera@clearwatercf.com ConnectSuccess stories
