Domanda in evoluzione e cambiamento del modello di finanziamento
Il settore sanitario sta attraversando un graduale cambiamento nelle modalità di accesso e finanziamento delle cure. In molte aree del mercato, la domanda si sta orientando verso modelli a pagamento diretto e sostenuti dai datori di lavoro, poiché le persone cercano un accesso più rapido ai servizi e le aziende assumono un ruolo sempre più attivo nel sostenere il benessere dei propri dipendenti.
Questo sta favorendo la crescita di ambiti quali la medicina del lavoro, i servizi sanitari aziendali e altri modelli di assistenza sanitaria sostenuti dai datori di lavoro. Quelli che un tempo erano considerati semplicemente benefit per i dipendenti stanno diventando sempre più soluzioni concrete per ridurre l’assenteismo, rispondere alla crescente domanda di assistenza e far fronte alla pressione sui sistemi sanitari pubblici.
Di conseguenza, gli investitori continuano a mostrare un forte interesse per le aziende meno dipendenti dai finanziamenti pubblici e meglio posizionate per beneficiare dei cambiamenti strutturali di lungo periodo nelle modalità di erogazione e finanziamento dell’assistenza sanitaria.
"Stiamo assistendo a un chiaro spostamento, in alcune aree del mercato, verso modelli a pagamento diretto e servizi sanitari sostenuti dai datori di lavoro, poiché le persone cercano un accesso più rapido alle cure e le aziende assumono un ruolo sempre più importante nel rispondere alle esigenze di salute dei propri dipendenti."
Stig Windeløv, Partner e Head of Healthcare
La tecnologia a supporto dell’erogazione dei servizi, dell’efficienza e dell’innovazione
La tecnologia continua ad assumere un ruolo sempre più importante nel settore sanitario, sebbene il suo impatto vari significativamente a seconda del modello di business. Nei contesti assistenziali in cui il fattore umano è centrale, l’AI, gli strumenti di analisi dei dati e le piattaforme digitali aiutano gli operatori a migliorare la pianificazione, la reportistica e la gestione della documentazione, rendendo più efficienti le attività quotidiane e supportando al contempo il personale a diretto contatto con i pazienti.
In altri ambiti, in particolare nei servizi per il settore farmaceutico, la tecnologia sta diventando una vera e propria fonte di crescita. Le aziende stanno sviluppando strumenti basati sull’AI e soluzioni digitali che non solo migliorano le proprie capacità operative, ma creano anche nuove opportunità commerciali per i clienti.
In tutto il settore, la tecnologia sta assumendo un’importanza crescente, ma il modo in cui genera valore dipende dallo specifico modello operativo di ciascuna azienda.
Pressioni normative e di finanziamento stanno rendendo il mercato più selettivo
Accanto alla crescente domanda privata, molte aree del settore sanitario continuano a essere fortemente influenzate dai meccanismi di finanziamento pubblico. I modelli di rimborso, i bilanci pubblici e la supervisione normativa continuano a influenzare sia le performance sia l’interesse degli investitori in tutta Europa.
Per le aziende che operano nell’ambito di sistemi sanitari finanziati con fondi pubblici, il maggiore controllo su prezzi, rimborsi e conformità normativa ha creato un contesto di investimento più complesso. L’incertezza sui livelli di finanziamento, sugli indirizzi di policy e sui cambiamenti normativi ha, in alcuni casi, rallentato i processi decisionali e aumentato la complessità nella valutazione delle opportunità.
Il risultato è un mercato fortemente segmentato. Piuttosto che essere guidati da un orientamento generale nei confronti del settore sanitario, gli investitori si concentrano sempre più sulla comprensione delle normative locali, sulla stabilità dei finanziamenti e sulla solidità dei singoli modelli di business all’interno di specifici sottosettori.
La tecnologia a supporto dell’erogazione dei servizi, dell’efficienza e dell’innovazione
La tecnologia continua ad assumere un ruolo sempre più importante nel settore sanitario, sebbene il suo impatto vari significativamente a seconda del modello di business. Nei contesti assistenziali in cui il fattore umano è centrale, l’AI, gli strumenti di analisi dei dati e le piattaforme digitali aiutano gli operatori a migliorare la pianificazione, la reportistica e la gestione della documentazione, rendendo più efficienti le attività quotidiane e supportando al contempo il personale a diretto contatto con i pazienti.
In altri ambiti, in particolare nei servizi per il settore farmaceutico, la tecnologia sta diventando una vera e propria fonte di crescita. Le aziende stanno sviluppando strumenti basati sull’AI e soluzioni digitali che non solo migliorano le proprie capacità operative, ma creano anche nuove opportunità commerciali per i clienti.
In tutto il settore, la tecnologia sta assumendo un’importanza crescente, ma il modo in cui genera valore dipende dallo specifico modello operativo di ciascuna azienda.
“La tecnologia sta assumendo un ruolo sempre più importante nel settore sanitario, ma il suo impiego varia a seconda delle aziende. In alcuni casi, supporta l’erogazione dei servizi e l’efficienza operativa, mentre in altri sta diventando parte integrante del prodotto stesso.”
Stig Windeløv, Partner e Head of Healthcare
Abbiamo completato 18 operazioni nel settore healthcare per un valore complessivo di 1,4 miliardi di euro nell’esercizio 2025/26
La domanda rimane alta nei sottosettori più promettenti
Gli investitori mostrano il maggiore interesse per le aziende del settore sanitario che offrono possibilità di crescita su larga scala, solidità del modello di business ed esposizione a trend di crescita di lungo periodo.
Anche i prodotti e dispositivi medici continuano a essere attrattivi grazie al loro potenziale di crescita internazionale e alla possibilità di espandersi in diversi mercati. Allo stesso tempo, i servizi sanitari sostenuti dai datori di lavoro stanno beneficiando del più ampio spostamento verso un’assistenza sanitaria finanziata dalle aziende e verso iniziative di prevenzione e promozione del benessere.
Più in generale, le aziende specializzate nell’assistenza sanitaria continuano a offrire opportunità, sebbene questi settori tendano ad avere una maggiore focalizzazione a livello locale e siano pertanto valutati secondo criteri di investimento differenti.
Guardando al futuro: opportunità nelle aree più promettenti del mercato
Il mercato sanitario rimane dinamico, ma sempre più selettivo. È probabile che le aziende esposte al pagamento diretto, ai servizi sanitari sostenuti dai datori di lavoro, alla possibilità di scalare a livello internazionale e a nicchie specialistiche ben definite continuino ad attirare il maggiore interesse da parte degli investitori.
Allo stesso tempo, le aziende che rimangono strettamente legate ai finanziamenti pubblici continueranno a essere influenzate dalla chiarezza del quadro normativo, dai meccanismi di finanziamento e dagli orientamenti delle politiche pubbliche. Comprendere queste differenze rimarrà fondamentale tanto per gli investitori quanto per gli imprenditori.
Il settore sanitario rimane ampio e resiliente, ma è tutt’altro che omogeneo. I risultati migliori continueranno a derivare dall’individuazione dei sottosettori in cui la domanda è più forte, i rischi sono ben compresi e i fondamentali di lungo periodo restano favorevoli.
Una domanda di lungo periodo a supporto degli investimenti
Le prospettive di lungo periodo per il settore sanitario continuano a essere sostenute da importanti trend demografici, in particolare dall’invecchiamento della popolazione e dalla crescente domanda di servizi sanitari specialistici. Questi trend costituiscono una solida base per molte aree del mercato e continuano ad attrarre investitori con una prospettiva di lungo periodo.
Questo sta contribuendo a un crescente interesse da parte degli investitori infrastrutturali e di altri fornitori di capitale con orizzonti di investimento più lunghi, le cui aspettative di rendimento sono strettamente allineate a una crescita costante della domanda nel lungo periodo. Il private equity tradizionale continua invece a concentrarsi su aree in grado di offrire una crescita più elevata in tempi più brevi, sostenendo così l’interesse per i servizi al settore farmaceutico, i prodotti medicali e le aziende attive nel settore dei dispositivi medici.
Rispetto a molti altri settori, il comparto sanitario è rimasto relativamente al riparo da alcune delle più ampie pressioni geopolitiche e macroeconomiche che hanno influenzato l’attività di M&A in altri ambiti. Sebbene nessun settore sia completamente immune, le aziende healthcare sono generalmente meno esposte alle conseguenze di shock energetici, interruzioni delle catene di approvvigionamento e tensioni sul commercio internazionale rispetto a molti settori industriali.
Competenze integrate nei settori healthcare e pharma
Il nostro team healthcare continua a fornire consulenza a un’ampia gamma di aziende attive nei servizi sanitari, nell’assistenza, nei prodotti e dispositivi medicali e nei servizi legati al settore farmaceutico. L’ampiezza di queste attività riflette la diversità del mercato e l’importanza di una profonda conoscenza dei singoli sottosettori.
La collaborazione internazionale continua a rappresentare un punto di forza. Nell’ultimo anno, il team ha lavorato su incarichi che hanno coinvolto Regno Unito, Francia e Irlanda, combinando competenze specialistiche di settore ed esperienza internazionale per supportare i clienti in diversi segmenti del comparto healthcare.
Guardando al futuro: opportunità nelle aree più promettenti del mercato
Il mercato sanitario rimane dinamico, ma sempre più selettivo. È probabile che le aziende esposte al pagamento diretto, ai servizi sanitari sostenuti dai datori di lavoro, alla possibilità di scalare a livello internazionale e a nicchie specialistiche ben definite continuino ad attirare il maggiore interesse da parte degli investitori.
Allo stesso tempo, le aziende che rimangono strettamente legate ai finanziamenti pubblici continueranno a essere influenzate dalla chiarezza del quadro normativo, dai meccanismi di finanziamento e dagli orientamenti delle politiche pubbliche. Comprendere queste differenze rimarrà fondamentale tanto per gli investitori quanto per gli imprenditori.
Il settore sanitario rimane ampio e resiliente, ma è tutt’altro che omogeneo. I risultati migliori continueranno a derivare dall’individuazione dei sottosettori in cui la domanda è più forte, i rischi sono ben compresi e i fondamentali di lungo periodo restano favorevoli.
Head of Healthcare
Stig Windeløv
Partner
When a company changes hands, it often involves critical decisions for those involved. And for a business owner selling a company, it carries significant personal and emotional consequences alongside the financial outcomes. I've been working in M&A throughout my career, and it is both motivating, inspiring, and challenging for me to work on processes that have such pivotal life-changing significance, while also enjoying being part of a truly special community of competent colleagues.
Trova il team healthcare della tua area
Scopri i professionisti esperti che contribuiscono a ottenere risultati concreti per i nostri clienti.
Operazioni
Non sono semplicemente numeri di bilancio: le nostre operazioni rappresentano oltre 20 anni di impegno al fianco dei nostri clienti e del loro futuro. Li aiutiamo a cambiare le regole del gioco, ancora prima che sia il momento di farlo.
Ireland's leading occupational healthcare provider secures strategic investment from mid-market private equity
Adviser to Medmark on its investment from Phoenix Equity Partners
Refinancing enhances capacity for growth in health and life sciences advisory market
Adviser to Baird Capital-backed Newmarket Strategy
Un ulteriore avanzamento nel percorso di sviluppo, ampliando l’offerta nel Consumer Health e rafforzando il presidio del canale farmacia
Advisor di Theras Group nell’acquisizione della divisione Consumer Health di Pikdare, parte del gruppo MTD e attiva con marchio Pic Solution, da Investindustrial e QuattroR
Establishing a European leader in individualised, high-end power wheelchairs
Adviser to the shareholders of SKS Rehab and Roltec on the merger and sale to Eqwal Group
Il nostro Report dell’esercizio finanziario
Scopri gli altri nostri approfondimenti e consulta il report completo per un’analisi dettagliata dei nostri ultimi risultati e delle nostre previsioni.
