Och hur kan vi vara så säkra på det?
Svaret är enkelt – det första budet är sällan det bästa. Tänk bara på hur du själv agerar vid ett köp. Om du vill köpa ett hus, lägger du då ditt högsta bud direkt? Förmodligen inte. Visst, det finns skillnader mellan att köpa ett företag och en bostad, men faktum kvarstår att företagsvärdering ofta handlar om en form av uppskattning.
Budgivningsprocessen
Även om det kan kännas smickrande att få ett bud på ett företag du har byggt upp, kan ett förhastat beslut leda till besvikelse. Vår erfarenhet visar att skillnaden mellan det lägsta och högsta budet under en försäljningsprocess ofta kan överstiga 100 procent.
Beräkning av värde
Hur kan investerare beräkna ett företags värde så olika, trots att de utgår från samma information?
Svaret ligger i att företag inte enbart består av fysiska tillgångar utan av visioner, strategier och människor. För femtio år sedan låg företagets värde främst i dess maskiner, fabriker och andra materiella tillgångar – saker som var relativt enkla att värdera. Idag handlar värderingsprocessen nästan uteslutande om att förstå företagets framtid.
Framtiden är naturligtvis subjektiv. Hur många produkter kommer kunderna att vilja köpa om fem år? Hur kommer din produkt att stå sig mot konkurrenternas? Hur kommer den globala ekonomiska situationen att utvecklas? Det finns inget definitivt svar på dessa frågor, och därför finns det ingen "korrekt" värdering i praktiken.
Även om det kan kännas smickrande att få ett bud på ett företag du har byggt upp, kan ett förhastat beslut leda till besvikelse.
Potentiella risker
Det finns flera fallgropar att undvika om du går in i en försäljningsprocess utan att ha en erfaren rådgivare vid din sida. Många köpare kräver att du undertecknar ett sekretessavtal och förbjuder dig att diskutera affären med någon annan – ett tydligt varningstecken på att deras bud kan vara lågt. Det är viktigt att alltid förbehålla sig rätten att söka råd för att säkerställa att det erbjudna priset är rimligt.
Det är också vanligt att köpare presenterar kreativa och komplicerade upplägg, såsom preferensaktier eller tilläggsköpeskillingar, för att strukturera affären. Vår erfarenhet visar att många av dessa konstruktioner är utformade för att få budet att framstå som bättre än vad det egentligen är.
En annan risk med att acceptera ett bud utan att överväga andra alternativ kan uppstå sent i processen. För affärer över SEK 100 miljoner kan du räkna med att köparen kommer att genomföra en omfattande granskning av ditt företag. Om de då upptäcker något som får dem att sänka budet, kommer du att vara i en svag förhandlingsposition eftersom du har investerat mycket tid och resurser i en köpare och inte har andra alternativ att vända dig till.
Om du har fått ett bud på ditt företag, eller överväger att sälja, är det klokt att kontakta en etablerad och erfaren finansiell rådgivare för att maximera dina chanser till en framgångsrik affär.
Potentiella risker
Det finns flera fallgropar att undvika om du går in i en försäljningsprocess utan att ha en erfaren rådgivare vid din sida. Många köpare kräver att du undertecknar ett sekretessavtal och förbjuder dig att diskutera affären med någon annan – ett tydligt varningstecken på att deras bud kan vara lågt. Det är viktigt att alltid förbehålla sig rätten att söka råd för att säkerställa att det erbjudna priset är rimligt.
Det är också vanligt att köpare presenterar kreativa och komplicerade upplägg, såsom preferensaktier eller tilläggsköpeskillingar, för att strukturera affären. Vår erfarenhet visar att många av dessa konstruktioner är utformade för att få budet att framstå som bättre än vad det egentligen är.
En annan risk med att acceptera ett bud utan att överväga andra alternativ kan uppstå sent i processen. För affärer över SEK 100 miljoner kan du räkna med att köparen kommer att genomföra en omfattande granskning av ditt företag. Om de då upptäcker något som får dem att sänka budet, kommer du att vara i en svag förhandlingsposition eftersom du har investerat mycket tid och resurser i en köpare och inte har andra alternativ att vända dig till.
Om du har fått ett bud på ditt företag, eller överväger att sälja, är det klokt att kontakta en etablerad och erfaren finansiell rådgivare för att maximera dina chanser till en framgångsrik affär.
Kunskapsbank
Vi gömmer oss inte bakom fackspråk och komplicerade termer. I stället strävar vi efter att göra M&A mer lättillgängligt, genom att förenkla processen och leverera värdefull information på ett begripligt sätt.
