À medida que as empresas de software geridas pelos proprietários exploram a sua primeira ronda de fundos de capital privado, os fundos de capital privado precisam de encontrar formas significativas de se diferenciarem para conquistar a sua confiança e parceria.
Adaptar-se aos novos modelos de preços de software antes da concorrência
À medida que o mercado de software continua a evoluir, acelerado pelo impacto da IA, também evoluem os modelos de preços de software e SaaS: a definição de preços baseada no modelo “por utilizador” dará cada vez mais lugar a modelos de preços baseados na utilização ou nos resultados. Aqueles fundos que conseguirem ajustar mais rapidamente as suas perspetivas de qualidade dos resultados (e alinhar os seu IC no processo) para além da receita recorrente não variável “tradicional” têm maior probabilidade de conquistar a maior fatia das empresas de software de próxima geração com elevado crescimento.
Identificar um pipeline de M&A de propriedade intelectual valiosa em empresas em dificuldades
À medida que o runway de caixa e as rondas de investimento subsequentes para empresas com elevado consumo de capital continuam a escassear, antecipamos uma aceleração no número de empresas de software interessantes, mas, em última análise, não comercialmente viáveis, a entrarem em dificuldades em 2025. Isto abre a possibilidade de PI de software valiosa e geradora de valor ser adquirida a baixo custo. Há, portanto, um enorme valor para as empresas de software em crescimento em escolher um parceiro de PE com recursos dedicados à identificação dessas oportunidades valiosas.
À medida que o mercado de software continua a evoluir, acelerado pelo impacto da IA, também evoluem os modelos de preços de software e SaaS
Demonstrar um histórico comprovado de concretização de parcerias estratégicas para expandir internacionalmente
Não é segredo que o crescimento orgânico no software do Reino Unido abrandou ao longo de 2024. Isto deu ainda mais ênfase à expansão internacional como alavanca de crescimento. Mas equilibrar esta estratégia com a manutenção de um foco na eficiência do capital e na geração de caixa tem limitado a apetência dos gestores-proprietários para se lançarem internacionalmente com uma força de vendas direta. Parcerias estratégicas com revendedores são uma via preferencial no ciclo atual. Assim, demonstrar sucesso ao nível do portefólio através da expansão internacional via parcerias é visto como um fator altamente valorizado pelas empresas investidas.
Maior apetite por estruturas minoritárias
Perante a fraqueza do crescimento orgânico, muitos gestores-proprietários mostram-se relutantes em ceder grandes participações de capital próprio num mercado que poderão percecionar como igualmente “fraco” do ponto de vista das avaliações, embora a nossa experiência continue a apontar para avaliações elevadas e sustentadas para ativos do quartil superior. Isto contribui para uma maior apetência por estruturas minoritárias que preservam mais capital próprio para os fundadores, mas que ainda lhes permitem beneficiar das vantagens do investimento de PE, como a redução do risco, o apoio estratégico, a transição de gestão e muito mais. Os fundos capazes de oferecer estruturas mais flexíveis e mais personalizadas estão, por isso, a revelar-se particularmente atrativos.
Partilha de conhecimento e melhores práticas entre portefólios no que diz respeito à adoção de IA
É justo dizer que todos ainda estão a tentar perceber como e onde tirar melhor partido da IA para enriquecer o seu produto ou as suas operações. E, com muito capital a ser investido na duplicação de esforços em todo o mercado, um parceiro de PE capaz de aproveitar aprendizagens reais e aplicadas do seu portefólio para beneficiar as suas empresas participadas está em grande procura.
Autor
Finn O'Driscoll
Managing Director
I have over ten years of M&A experience advising high-growth technology businesses, founders, management teams, and corporate investors. I lead Clearwater’s software practice and am passionate about contributing to the continued growth and development of the European software industry alongside the talented team here at Clearwater. I also have extensive transaction experience across other technology verticals including IT Managed Services, Digital Transformation, B2B Data, and Information Services. I have transacted to and for many leading international strategic and private equity investors including Vista Equity Partners, Macquarie Capital, ECI Partners, Inflexion, Bowmark, EMK, Livingbridge, LDC, and Tenzing.
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Não são apenas números num balanço: as nossas transações representam mais de 20 anos de compromisso com o futuro dos nossos clientes. Ajudamo-los a mudar as regras do jogo. Mesmo antes de estas estarem prontas para mudar.
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