Der Industrie- und Chemiesektor hat ein weiteres bewährtes Jahr verzeichnet, getragen von einer anhaltenden Verlagerung hin zu widerstandsfähigen, hochwertigen Unternehmen mit klaren langfristigen Nachfragetreibern.
Während makroökonomische Unsicherheiten weiterhin ein ständiger Einflussfaktor bleiben, gehen Investoren zunehmend disziplinierter bei der Kapitalallokation vor und priorisieren Unternehmen mit hoher Visibilität der Erträge sowie einer Positionierung in strukturell wachsenden Märkten.
In Europa konzentrierte sich die Marktaktivität insbesondere auf Sektoren mit Bezug zu essenzieller Infrastruktur. Wasser, Energieversorgung und Datenkonnektivität ziehen weiterhin erhebliche Investitionen an, unterstützt durch langfristige regulatorische Rahmenbedingungen und kontinuierliche Investitionsprogramme. Diese Märkte bieten sowohl Schutz nach unten als auch klare Wachstumsperspektiven und sind daher besonders attraktiv in einem Umfeld, in dem Planbarkeit einen hohen Stellenwert hat.
Gleichzeitig ist eine deutliche Abkehr von kapitalintensiveren und energieabhängigeren Geschäftsmodellen zu beobachten. Investoren fokussieren sich auf asset-light aufgestellte, differenzierte und serviceorientierte Angebote, bei denen die Margen stärker sind und Kostendruck effektiver gesteuert werden kann.
„Wir beobachten eine anhaltende Nachfrage nach Unternehmen mit echter Widerstandsfähigkeit, insbesondere solchen, die auf vorrangige Infrastrukturbereiche ausgerichtet sind und sowohl hinsichtlich der Ausgaben als auch des Wachstums langfristige Planungssicherheit bieten.“
Klaus Hansted, Partner
Eine sich wandelnde Investorenlandschaft
Eine der auffälligsten Veränderungen der letzten zwölf Monate war die zunehmende Annäherung zwischen Private-Equity- und Infrastrukturinvestoren. „Core-Plus“-Infrastrukturfonds, gestützt durch in den letzten Jahren in erheblichem Umfang beschafftes Kapital, sind im Mittelstand zunehmend aktiv geworden und konkurrieren direkt mit Private Equity um Vermögenswerte, die stabile, langfristige Renditen bieten.
Innovation ist weiterhin ein entscheidendes Unterscheidungsmerkmal. Unternehmen, die ihr Dienstleistungsangebot weiterentwickeln, Skalierbarkeit erschließen und sich an regulatorische Anforderungen anpassen können, stoßen bei Investoren auf das größte Interesse.
„Industrietechnologie durchdringt mittlerweile fast jedes Unternehmen, das wir kennen – sie ist längst keine Nische mehr, sondern von grundlegender Bedeutung dafür, wie sich Unternehmen von der Konkurrenz abheben und wachsen.“
Klaus Hanstead, Partner
Dies hat das Käuferuniversum erweitert und den Wettbewerb um hochwertige Unternehmen verschärft, insbesondere um solche mit wiederkehrenden Umsätzen und Angeboten im Bereich der Grundversorgungsleistungen. Gleichzeitig hat sich Private Equity wieder verstärkt in diesem Sektor engagiert, da die relative Widerstandsfähigkeit von Industrieunternehmen erkannt wurde und dieser Sektor möglicherweise als sicherer Hafen in einer von Unsicherheiten im Zusammenhang mit KI geprägten Welt angesehen wird.
Auch strategische Käufer sind weiterhin sehr aktiv, insbesondere aus Nordamerika, wo ein starkes Interesse an europäischen Vermögenswerten besteht. Diese Kombination von Käufergruppen sorgt weiterhin für robuste Transaktionsprozesse und Bewertungen bei den richtigen Investitionsmöglichkeiten.
Industrietechnik und Energiewende prägen die Nachfrage
Industrietechnik ist mittlerweile in den allermeisten Unternehmen der Branche fest verankert. Was einst ein eigenständiger Teilsektor war, ist zu einem prägenden Merkmal geworden, wobei digitale Vernetzung, Automatisierung und datengestützte Fähigkeiten zunehmend als Standard erwartet werden.
Parallel dazu gewinnt die Energiewende wieder an Dynamik. Steigende Energiepreise und anhaltender geopolitischer Druck haben Bereiche wie Energieeffizienz, Speicherung und Verteilung erneut in den Fokus gerückt. Technologien zur Unterstützung dezentraler Energiesysteme, darunter Fernwärme und Energielösungen für Privathaushalte, gewinnen an Bedeutung, während Modelle der Kreislaufwirtschaft wirtschaftlich immer attraktiver werden.
Innovation ist weiterhin ein entscheidendes Unterscheidungsmerkmal. Unternehmen, die ihr Dienstleistungsangebot weiterentwickeln, Skalierbarkeit erschließen und sich an regulatorische Anforderungen anpassen können, stoßen bei Investoren auf das größte Interesse.
„Industrietechnologie durchdringt mittlerweile fast jedes Unternehmen, das wir kennen – sie ist längst keine Nische mehr, sondern von grundlegender Bedeutung dafür, wie sich Unternehmen von der Konkurrenz abheben und wachsen.“
Klaus Hanstead, Partner
Branchen-Hotspots: Verteidigung, Energie und spezialisierte Dienstleistungen
Mehrere Teilbranchen zeichnen sich durch ein hohes Aktivitätsniveau und großes Investoreninteresse aus:
- Luft- und Raumfahrt sowie Verteidigung, angetrieben durch gestiegene staatliche Ausgaben und langfristige Programmplanbarkeit sowie rasante Innovationen im Bereich der Industrietechnologien
- Energie- und Energieinfrastruktur, insbesondere dort, wo sie Rechenzentren und Elektrifizierungstrends in ganz Europa unterstützt
- Spezialchemikalien und Vertrieb, wo Wertschöpfungsangebote in fragmentierten Märkten weiterhin Konsolidierungsstrategien anziehen
- Industrie- und Infrastrukturdienstleistungen, insbesondere Unternehmen mit wiederkehrenden, auf Compliance ausgerichteten Umsatzmodellen
- „Equipment-as-a-Service“-Modelle, die den Wandel hin zu dienstleistungsorientierten, kapitalarmen Unternehmen mit starken Wettbewerbsvorteilen widerspiegeln
Auch bei Recycling- und Kreislaufwirtschaftsunternehmen gewinnt die Entwicklung zunehmend an Dynamik, da steigende Inputkosten und regulatorischer Druck den Wert von geschlossenen Kreislaufsystemen unterstreichen.
Im Geschäftsjahr 25/26 haben wir 42 Transaktionen im Industrie- und Chemiesektor mit einem Gesamtwert von 2,5 Mrd. € abgeschlossen.
Mit Unsicherheiten in einem widerstandsfähigeren Mittelstand umgehen
Zwar prägen geopolitische Faktoren weiterhin das allgemeine Umfeld, doch sind ihre Auswirkungen auf den Markt uneinheitlich. Größere, nicht unbedingt notwendige Transaktionen sind anfälliger für Verzögerungen, insbesondere wenn die strategische Begründung weniger unmittelbar ist. Im Gegensatz dazu bleibt die Aktivität im Mittelstand widerstandsfähig, angetrieben von notwendigen Faktoren wie Nachfolgeplanung, Bedarf an Wachstumskapital und Investitionszyklen von Private-Equity-Fonds.
„Die Kombination aus lokalem Know-how und internationaler Reichweite ist entscheidend. Sie ermöglicht es uns, Vermögenswerte in den richtigen Märkten zu positionieren und sie mit den richtigen Käufern im Mittelstand zusammenzubringen.“
klaus hanstead, Partner
Ausblick: Vertrauen in die Fundamentaldaten
Die Aussichten für die Branche bleiben positiv, gestützt durch starke zugrunde liegende Fundamentaldaten. Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Infrastruktur, Energiewende und Verteidigungskapazitäten die Aktivitäten weiterhin vorantreiben wird, während Innovation und dienstleistungsorientierte Modelle die nächste Generation leistungsstarker Unternehmen prägen werden.
In einem Markt, in dem Unsicherheit wahrscheinlich eine Konstante bleiben wird, werden Vorsorge, Widerstandsfähigkeit und eine klare Strategie weiterhin den Erfolg bestimmen. Für Unternehmen, die diese Eigenschaften unter Beweis stellen können, bleiben die Chancen, Investitionen anzuziehen und starke Ergebnisse zu erzielen, nach wie vor intakt.
Störungen in der Lieferkette und Kostendruck sind nach wie vor vorhanden, insbesondere für energieintensive Unternehmen mit geringen Margen. Unternehmen mit differenzierten Angeboten und Preisgestaltungsmacht haben jedoch gezeigt, dass sie diese Herausforderungen sehr gut bewältigen können.
Die Regulierung spielt eine immer wichtigere Rolle und sorgt sowohl für Klarheit als auch für Impulse für Veränderungen. Sie treibt Innovationen voran, unterstützt Konsolidierungen und führt zu einer Neuausrichtung der Portfolios, insbesondere bei internationalen Konzernen, die ihre geografische Ausrichtung und ihre Kapitalprioritäten neu bewerten.
Ein vernetztes, wachsendes internationales Team
Unser Team für Industrie und Chemie baut seine internationale Plattform weiter aus und agiert als vollständig integrierte Branchengruppe in ganz Europa und den USA. Die Zusammenarbeit zwischen den Standorten ist nach wie vor ein entscheidendes Unterscheidungsmerkmal, geprägt durch eine enge Abstimmung zwischen den regionalen Teams und fundierte Branchenexpertise.
Der Ausbau der Teams in Frankreich, Deutschland, den Niederlanden und Irland hat für zusätzliche Dynamik gesorgt, ebenso wie die anhaltenden Investitionen in erfahrene Fachkräfte in wichtigen Teilbranchen wie Chemie, Infrastrukturdienstleistungen und Industrietechnik. Unsere Partnerschaft mit KeyBanc verbessert weiterhin den Zugang zu nordamerikanischen Käufern und unterstützt grenzüberschreitende Geschäftsmöglichkeiten für unsere Kunden.
„Die Kombination aus lokalem Know-how und internationaler Reichweite ist entscheidend. Sie ermöglicht es uns, Vermögenswerte in den richtigen Märkten zu positionieren und sie mit den richtigen Käufern im Mittelstand zusammenzubringen.“
klaus hanstead, Partner
Ausblick: Vertrauen in die Fundamentaldaten
Die Aussichten für die Branche bleiben positiv, gestützt durch starke zugrunde liegende Fundamentaldaten. Es wird erwartet, dass die Nachfrage nach Infrastruktur, Energiewende und Verteidigungskapazitäten die Aktivitäten weiterhin vorantreiben wird, während Innovation und dienstleistungsorientierte Modelle die nächste Generation leistungsstarker Unternehmen prägen werden.
In einem Markt, in dem Unsicherheit wahrscheinlich eine Konstante bleiben wird, werden Vorsorge, Widerstandsfähigkeit und eine klare Strategie weiterhin den Erfolg bestimmen. Für Unternehmen, die diese Eigenschaften unter Beweis stellen können, bleiben die Chancen, Investitionen anzuziehen und starke Ergebnisse zu erzielen, nach wie vor intakt.
Industrials & Chemicals Lead
Markus Otto
Managing Partner
Ich verantworte den Industrie und Chemie Sektor für den deutschsprachigen Raum und bin als einer der Gründungspartner verantwortlich für die Generierung von M&A Mandaten zwischen Europa, USA und Asien. Familienunternehmen, Konzerne und Private Equity-Unternehmen sind meine regelmäßigen Kunden, für die wir als Team mit unserer Erfahrung und unserem (Sub-Sektor) Wissen maßgeschneiderte und bestmögliche Lösungen identifizieren. Administrativ verantworte ich u.a. den Personalbereich und die Organisation in Frankfurt und München. Bevor ich als Gründungsmitglied zu Clearwater ging, arbeitete ich für Arthur Andersen im Bereich Wirtschaftsprüfung und Transaction Services, wo mein beruflicher Weg 1996 startete. In meiner Freizeit bin ich gern draußen, bin leidenschaftlicher Reiter, teile mir dieses Hobby mit meine Tochter und hole mir hier neben Spaziergängen mit unserer Dogge Kraft und Ausgleich für die Woche.
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