Det minder om en historie, vi allerede kender. Nemlig overgangen fra licens og vedligeholdelse til SaaS-abonnementer. Dengang frygtede mange at miste kundernes loyalitet. Men resultatet taler for sig selv: Markant vækst i softwarebranchen og højere værdiansættelser, der har redefineret markedet. Alt tyder på, at udviklingen gentager sig. 

Det betyder, at investorer må justere deres tilgang til værdiansættelse, bl.a. ved at:

• Forstå sæsonudsving i volumen- eller performancebaserede modeller og fastlægge det rette grundlag for at måle omsætning, EBITDA osv.
• Følge kunderne tættere og oftere – fastholdelse bliver mere skrøbelig, når kunder kan skifte fra den ene dag til den anden. Derfor bliver hurtig indsigt og handling endnu vigtigere.
• Fokusere på NRR fremfor GRR som den mest præcise måling af fastholdelse og værdiskabelse.
• Bruge målinger, der passer bedre til prismodellen, og som afspejler performance uden at læne sig op ad ARR som en forenklet indikator for kvalitet og robusthed. ARR har primært fungeret som et nøgletal for skala, ikke værdi. Værdi opstår fortsat i samspillet mellem vækst og indtjening (tænk Rule of 40 eller Rule of X).

Softwarebranchens grundlæggende styrker har ikke ændret sig. Men prismodellerne har udviklet sig – til det bedre – og tilpasses løbende i takt med hvordan produkter udvikles, leveres, bruges og skaber værdi. 

Fremtidens software er hurtigere, mere dynamisk og tættere koblet til den værdi, kunderne oplever. For investorer, der omfavner udviklingen og justerer deres tilgang, er mulighederne mindst lige så store som før.