En strategisk køber ønsker som regel at købe 100 % af virksomheden for at styrke sin egen forretning, udvide markedsandele eller få adgang til nye teknologier, produkter eller kundesegmenter.
Men hvor længe skal du som ejer blive i virksomheden, når handlen først er gennemført? Det afhænger i høj grad af både sektoren og din nuværende rolle i virksomheden. Nogle sælgere træder ud med det samme – andre bliver i en overgangsperiode på op til flere år.
Sektoren har stor betydning
Som udgangspunkt forventer en køber, at ejeren bliver i virksomheden, så længe det er nødvendigt for at sikre en nem og gnidningsfri overdragelse. Målet er at bevare værdien af investeringen og sørge for, at intet går tabt i processen.
I nogle sektorer er virksomhedens værdi mindre afhængig af enkeltpersoner. For eksempel i softwarebranchen, hvor en stor del af værdien ligger i teknologien og rettighederne. Her kan det ofte lade sig gøre at aftale en kort overgangsperiode – eller i nogle tilfælde et øjeblikkeligt exit.
Det kan være alt fra et øjeblikkeligt exit til et par år.
Virksomheder, der er afhængige af personer
Det modsatte gælder i virksomheder, hvor størstedelen af værdien afhænger af ledelsen eller nøglemedarbejdere – fx advokatfirmaer eller konsulenthuse. Her er værdien primært knyttet til ledelsen, som ofte står for størstedelen af omsætningen gennem tætte kunderelationer. Derfor forlader ejere og topledere sjældent virksomheden med det samme.
Ejerens rolle
Hvis ejeren på salgstidspunktet kan vise eller bevise, at han eller hun spiller en minimal eller ingen rolle i virksomheden, vil en strategisk køber ofte være åben for et tidligt – eller endda øjeblikkeligt – exit.
Er ejeren derimod dybt involveret i den daglige drift, vil overgangsperioden typisk være længere. Som regel forventes ejeren at blive i virksomheden mellem et og tre år.
Køberen vil også vurdere, hvilken værdi ejeren faktisk bidrager med. Er han eller hun afgørende for nøglekunder, og vil kunderne blive, hvis ejeren stopper? Her handler det mindre om faglig ekspertise eller ledelse og mere om ejerens tilstedeværelse i markedet – noget, der er afgørende at få afdækket under due diligence-processen.
Virksomheder, der er afhængige af personer
Det modsatte gælder i virksomheder, hvor størstedelen af værdien afhænger af ledelsen eller nøglemedarbejdere – fx advokatfirmaer eller konsulenthuse. Her er værdien primært knyttet til ledelsen, som ofte står for størstedelen af omsætningen gennem tætte kunderelationer. Derfor forlader ejere og topledere sjældent virksomheden med det samme.
Ejerens rolle
Hvis ejeren på salgstidspunktet kan vise eller bevise, at han eller hun spiller en minimal eller ingen rolle i virksomheden, vil en strategisk køber ofte være åben for et tidligt – eller endda øjeblikkeligt – exit.
Er ejeren derimod dybt involveret i den daglige drift, vil overgangsperioden typisk være længere. Som regel forventes ejeren at blive i virksomheden mellem et og tre år.
Køberen vil også vurdere, hvilken værdi ejeren faktisk bidrager med. Er han eller hun afgørende for nøglekunder, og vil kunderne blive, hvis ejeren stopper? Her handler det mindre om faglig ekspertise eller ledelse og mere om ejerens tilstedeværelse i markedet – noget, der er afgørende at få afdækket under due diligence-processen.
Viden
Vi gemmer os ikke bag fagudtryk, jakkesæt og komplicerede processer. Vi afmystificerer M&A-processen og gør den synlig, forståelig og overskuelig – og leverer indsigt og resultater, der skaber reel værdi.
