Aggiornamento sul terzo trimestre 2026: operazioni, tendenze di mercato e il nostro team

Tra gennaio e settembre, i nostri team hanno portato a termine 139 operazioni in 13 Paesi, per un valore complessivo di 8,1 miliardi di euro, in crescita del 9% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.

Abbiamo inoltre raccolto 1,4 miliardi di euro di finanziamenti a debito per i nostri clienti e collaborato con oltre 45 fondi di private equity, sia per offrire ai nostri clienti nuove opportunità di investimento, sia per supportare i fondi nella valorizzazione delle aziende in cui hanno investito.

Secondo le classifiche LSEG relative al terzo trimestre 2026, Clearwater si colloca al decimo posto in Europa per numero di operazioni¹, confermando i nostri team tra i consulenti finanziari più attivi del mercato europeo.

“Le aziende industriali sono molto richieste”

Il settore Industriale e chimico è stato quello con la crescita più rapida, con 39 operazioni rispetto alle 29 registrate nello stesso periodo dell’anno scorso. Gran parte di questa crescita è riconducibile a grandi gruppi industriali che acquisiscono aziende specializzate per integrare nuove competenze, spesso attraverso operazioni transfrontaliere. Ciò che acquistano, in genere, è un know-how che richiederebbe anni per essere sviluppato internamente.

“Un mercato stabile, ma selettivo”

In Europa, il numero di operazioni è rimasto sostanzialmente stabile. Le operazioni registrate nella classifica europea di LSEG sono diminuite dell’1,4% rispetto all’anno precedente¹, mentre secondo Mergermarket² l’attività relativa alle operazioni di medie dimensioni nell’area EMEA si è mantenuta in linea con i livelli del 2025.

Che cosa significa questo per un’azienda di medie dimensioni? Il mercato non ha registrato un boom, ma nemmeno una battuta d’arresto. Le aziende solide continuano a essere cedute e a raccogliere capitali, ma gli acquirenti sono sempre più selettivi. Nei primi nove mesi dell’anno, il valore degli investimenti di private equity in Europa è aumentato del 18%². Nel terzo trimestre, gli investitori statunitensi hanno partecipato a operazioni di private equity in Europa per un valore pari al 45,7% del totale, un livello record³. I capitali internazionali continuano quindi ad affluire sul mercato europeo.

Cosa ci dice il mercato

“I fondi di private equity continuano a investire e le nostre relazioni ci aprono nuove opportunità”

I fondi di private equity sono stati coinvolti in due terzi delle nostre operazioni, con oltre 45 fondi diversi. Ciò che è cambiato è il loro ruolo nella trattativa. Molti fondi stanno prolungando i tempi di detenzione delle società partecipate rispetto alle previsioni iniziali e, poiché i loro stessi investitori vogliono monetizzare il valore degli investimenti, sempre più spesso si trovano a vendere.

I dati di mercato indicano che quest’anno il valore delle operazioni di disinvestimento dei fondi di private equity in Europa è aumentato del 30%². Ne abbiamo avuto riscontro diretto, assistendo Platinum Equity nella vendita di De Wave Group e H2 Equity Partners e gli altri azionisti nella vendita di Global Vehicle Group.

I fondi di private equity continuano anche ad acquistare. Per gli imprenditori, questo significa che i capitali sono disponibili, ma anche che un numero maggiore di aziende compete per attirare l’attenzione degli stessi potenziali acquirenti.

“l miglior acquirente non è necessariamente quello più vicino”

Quasi quattro operazioni su dieci che abbiamo seguito hanno coinvolto controparti di Paesi diversi. La danese KE Fibertec è stata acquisita dalla statunitense Rite-Hite. La britannica Airedale Group è passata alla tedesca Brenntag. L’irlandese Cedar Automotive è entrata a far parte del gruppo portoghese Salvador Caetano.

Il messaggio per gli imprenditori è semplice: limitare la ricerca di potenziali acquirenti al proprio Paese può significare perdere l’opportunità di individuare chi attribuisce alla propria azienda il maggior valore. È per questo che i nostri team, presenti in 13 Paesi, lavorano in modo integrato.

“Le aziende industriali sono molto richieste”

Il settore Industriale e chimico è stato quello con la crescita più rapida, con 39 operazioni rispetto alle 29 registrate nello stesso periodo dell’anno scorso. Gran parte di questa crescita è riconducibile a grandi gruppi industriali che acquisiscono aziende specializzate per integrare nuove competenze, spesso attraverso operazioni transfrontaliere. Ciò che acquistano, in genere, è un know-how che richiederebbe anni per essere sviluppato internamente.

“Un mercato stabile, ma selettivo”

In Europa, il numero di operazioni è rimasto sostanzialmente stabile. Le operazioni registrate nella classifica europea di LSEG sono diminuite dell’1,4% rispetto all’anno precedente¹, mentre secondo Mergermarket² l’attività relativa alle operazioni di medie dimensioni nell’area EMEA si è mantenuta in linea con i livelli del 2025.

Che cosa significa questo per un’azienda di medie dimensioni? Il mercato non ha registrato un boom, ma nemmeno una battuta d’arresto. Le aziende solide continuano a essere cedute e a raccogliere capitali, ma gli acquirenti sono sempre più selettivi. Nei primi nove mesi dell’anno, il valore degli investimenti di private equity in Europa è aumentato del 18%². Nel terzo trimestre, gli investitori statunitensi hanno partecipato a operazioni di private equity in Europa per un valore pari al 45,7% del totale, un livello record³. I capitali internazionali continuano quindi ad affluire sul mercato europeo.

Alcune operazioni che raccontano questi risultati

Sedex: acquisizione della società da parte di Apax, che l’ha rilevata da LDC (Regno Unito)
EX NIHILO: operazione di secondary LBO con L Catterton (Francia)
Bovemij Group: cessione della società da parte di BOVAG ad a.s.r. (Paesi Bassi)
De Wave Group: cessione della società da parte di Platinum Equity a Renaissance Partners (Italia)
Airedale Group:
cessione a Brenntag (Regno Unito)
Vervent Audio Holding: acquisizione della società da parte di Barco, che l’ha rilevata da Alpha Private Equity (Francia)
Cedar Automotive Group: cessione a Salvador Caetano Group (Irlanda)
KE Fibertec: cessione a Rite-Hite (Danimarca)
SOAL Marine: partnership con FSN Capital (Svezia)

2026: il nostro anno finora

Servizi alle imprese

32

operazioni concluse per un valore complessivo di 2,1 miliardi di euro.

Industria e prodotti chimici

39

operazioni concluse per un valore complessivo di 2,5 miliardi di euro.

Tecnologia e servizi tecnologici

42

operazioni concluse per un valore complessivo di 1,5 miliardi di euro.

Bruce Weir, COO, ha commentato i risultati del terzo trimestre:

“Dietro ognuna di queste operazioni c’è un grande lavoro di squadra, fatto di impegno e dedizione, spesso nell’ambito di processi lunghi e complessi, e di collaborazione tra colleghi di sedi diverse per raggiungere l’obiettivo. Sono orgoglioso del lavoro svolto dai nostri team quest’anno e lieto di dare il benvenuto a tutti i colleghi che si sono uniti a noi nel corso di questi mesi.”

fonti

¹ LSEG Deals Intelligence, Q3 2026 classifiche europee M&A del terzo trimestre 2026

² Mergermarket, Il rallentamento dello slancio globale dell’M&A nel terzo trimestre 2026 dopo un primo semestre da record, 1 Ottobre 2026

³ PitchBook, Analisi del private equity europeo – terzo trimestre 2026, 5 Ottobre 2026

Valorizzare le competenze e far crescere il nostro team

Quest’anno abbiamo accolto Daniel Schreiber come Partner nella sede di Zurigo. La sua esperienza nei settori dei beni di consumo, del food & beverage e della tecnologia arricchisce il nostro team DACH. Sono entrati a far parte di Clearwater anche due nuovi Director: Diogo Lemos a Lisbona, con oltre 15 anni di esperienza nelle operazioni di M&A, ed Emiel van der Wekken ad Amsterdam, specializzato nei settori industriale, dei servizi alle imprese e sanitario. In Svezia, Henrik Falkenby, entrato in Clearwater nel 2017, è stato promosso a Partner e guida oggi il team svedese dedicato alla tecnologia e ai servizi tecnologici.

La cultura aziendale è importante quanto la selezione dei talenti. In un’attività in cui le competenze delle persone rappresentano il nostro principale valore, la cultura influenza la nostra capacità di attrarre professionisti, il modo in cui collaboriamo con i clienti e il livello di motivazione dei team in ogni sede. È anche un elemento distintivo della nostra reputazione come datore di lavoro.

In occasione di ClearVision 2026, il nostro evento annuale dedicato alla cultura aziendale e all’inclusione, colleghi provenienti da tutte le sedi si sono riuniti a Bruxelles per due giornate di confronto su come guidiamo i nostri team, lavoriamo come un’unica realtà internazionale e sosteniamo le nostre persone nel perseguimento della nostra visione.