Dans le secteur industriel mondial, la croissance est rarement le résultat d’une seule opération.
Elle se bâtit progressivement, à travers une vision stratégique claire, une exécution constante et des relations de confiance.
Pour des groupes globaux tels qu’Ingersoll Rand, leader des solutions d’air comprimé et industrielles, doté d’une longue expérience en matière de M&A, il est essentiel de pouvoir identifier les cibles pertinentes sur les marchés locaux et de s’appuyer sur des conseils capables de comprendre à la fois les enjeux stratégiques et les contraintes d’exécution.
Un partenaire aligné avec une stratégie de croissance claire
La force d’Ingersoll Rand réside dans la clarté de sa stratégie et la constance de son exécution.
Le groupe suit une stratégie d’acquisition bien définie, réalisant plusieurs opérations chaque année et ciblant des entreprises pouvant être intégrées tout en préservant leur identité opérationnelle. La continuité du management, l’implication des équipes et la création de valeur à long terme sont au cœur de ce modèle.
La sélection des partenaires revêt donc une importance particulière. Ceux-ci ne sont pas seulement évalués au regard de leur positionnement marché, mais aussi de leur capacité à s’intégrer dans une vision industrielle plus large.
Dans ce contexte, Termomeccanica Group représentait un fit stratégique solide, renforçant les capacités cœur d’Ingersoll Rand tout en élargissant son offre sur des segments clés.
D’une première interaction à une relation de confiance
Notre relation avec Ingersoll Rand n’est pas née d’un mandat formel.
Elle remonte à 2022, lorsqu’un échange avec nos collègues nordiques sur un sujet distinct a ouvert un canal de discussion inattendu. Si cette première opportunité n’a pas abouti, elle nous a permis d’engager un dialogue plus approfondi autour des priorités stratégiques du groupe.
À partir de là, notre approche a évolué. Nous avons adopté une démarche proactive visant à identifier des opportunités alignées avec les objectifs d’Ingersoll Rand, en nous appuyant sur notre expertise sectorielle et notre réseau local.
Cette approche s’est révélée efficace. Au fil du temps, nous avons mis le groupe en relation avec plusieurs cibles pertinentes sur le marché italien, construisant une relation de crédibilité et de confiance grâce à la constance de notre accompagnement et à l’alignement de nos actions.
Anticiper les besoins et identifier les bonnes opportunités
L’un des éléments clés de cette relation a été notre capacité à anticiper les besoins du client et à agir en conséquence.
Dans un marché où les opportunités sont souvent fragmentées et pas toujours immédiatement visibles, cela exige un travail continu : rester proche du terrain, entretenir des relations solides avec les cédants potentiels et être prêt à agir lorsque les bonnes conditions se présentent.
Pour Ingersoll Rand, cela signifiait identifier et approcher des cibles alignées avec ses priorités stratégiques, y compris lorsque les vendeurs n’étaient pas activement engagés dans un processus de cession.
L’acquisition du groupe Termomeccanica, composé de TMIC et Adicomp, deux acteurs italiens de référence dans les solutions de compression d’air et de gaz, illustre parfaitement cette approche.
Une plateforme difficile à répliquer pour les investisseurs internationaux
L’un des principaux atouts de GMC est aussi l’un des plus difficiles à reproduire.
L’entreprise intervient dans l’eau, le gaz, l’énergie et les infrastructures publiques, lui conférant un niveau de diversification particulièrement recherché par les investisseurs en private equity. En Irlande, où chaque verticale d’utilities est dominée par un organisme national unique, cette largeur d’intervention constitue un avantage déterminant.
Mais le véritable avantage concurrentiel de GMC se situe littéralement sous la surface.
Les équipes de GMC connaissent les réseaux souterrains irlandais mieux que presque tout autre acteur. Elles maîtrisent les rues, les actifs, les contraintes et les parties prenantes. Depuis des décennies, elles construisent des relations avec les autorités locales, sécurisent les permis, coordonnent les chantiers et résolvent les difficultés avant qu’elles ne s’intensifient.
Pour les concurrents étrangers ou les nouveaux entrants, cette connaissance ne peut pas s’acheter rapidement. Elle se construit dans la durée. Cette crédibilité locale, combinée à des capacités multidisciplinaires, a immédiatement distingué GMC auprès des investisseurs internationaux.
Un partenaire aligné avec une stratégie de croissance claire
La force d’Ingersoll Rand réside dans la clarté de sa stratégie et la constance de son exécution.
Le groupe suit une stratégie d’acquisition bien définie, réalisant plusieurs opérations chaque année et ciblant des entreprises pouvant être intégrées tout en préservant leur identité opérationnelle. La continuité du management, l’implication des équipes et la création de valeur à long terme sont au cœur de ce modèle.
La sélection des partenaires revêt donc une importance particulière. Ceux-ci ne sont pas seulement évalués au regard de leur positionnement marché, mais aussi de leur capacité à s’intégrer dans une vision industrielle plus large.
Dans ce contexte, Termomeccanica Group représentait un fit stratégique solide, renforçant les capacités cœur d’Ingersoll Rand tout en élargissant son offre sur des segments clés.
Les transactions de cette envergure s’accompagnent naturellement de nombreux enjeux. Ce qui fait la différence, c’est la capacité à les coordonner et à les maîtriser efficacement.
Une exécution portée par le pragmatisme et la confiance
Toute opération de cette nature implique une part de complexité. Ce qui compte, c’est la capacité à la piloter avec méthode.
Dans ce dossier, l’approche pragmatique d’Ingersoll Rand et la clarté de son organisation ont permis d’avancer rapidement, avec des décisions fluides et une exécution maîtrisée.
Nous avons accompagné Ingersoll Rand à chaque étape, de l’identification de la cible jusqu’au closing, en veillant à maintenir la continuité du processus, la coordination entre les parties et l’alignement sur les objectifs.
La relation de confiance déjà établie a été un atout déterminant. La compréhension commune des attentes, du mode de travail et des priorités a contribué à préserver le momentum jusqu’à la finalisation de l’opération.
Une relation bâtie dans la durée
L’acquisition du groupe Termomeccanica par Ingersoll Rand constitue notre deuxième collaboration avec le groupe, après l’acquisition de Friulair au début de l’année 2024.
Plus encore, cette opération témoigne de la construction progressive d’une relation de long terme, fondée sur la confiance, la réactivité et une même exigence d’exécution.
Pour un groupe qui réalise plusieurs acquisitions par an, disposer d’un partenaire capable d’identifier les bonnes opportunités et de les mener à bien de manière constante est un atout déterminant.
La suite
Avec l’acquisition du groupe Termomeccanica, Ingersoll Rand renforce sa présence en Italie et consolide sa position sur ses marchés stratégiques.
Pour nous, cette transaction rappelle l’importance d’accompagner nos clients au-delà d’une opération donnée : comprendre leur stratégie, anticiper leurs besoins et rester à leurs côtés dans la durée.
Dans un marché soutenu par une croissance de long terme et une consolidation continue, l’enjeu n’est pas seulement de réaliser des transactions, mais de bâtir les relations qui permettent les prochaines.
Parlons de votre projet
Si vous envisagez une cession stratégique, une expansion internationale ou un partenariat pour ouvrir la prochaine phase de développement de votre entreprise, notre équipe serait ravie d’échanger avec vous.
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Alexandre Perrucci
Managing Partner +39 02 84 24 93 70 alexandre.perrucci@clearwatercf.com Contacter
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