Euroopan puolustus on kohdannut merkittävimmän haasteensa sitten kylmän sodan, ja se vaikuttaa välittömästi yrityksiin koko maanosassa.
Euroopan itärajalla käydään pitkittynyttä sotaa ja geopoliittinen hajanaisuus lisääntyy samalla kun Yhdysvaltojen prioriteetit ovat selvästi muuttumassa. Nämä voimat ovat ravistelleet pitkään vallinneita oletuksia Euroopan turvallisuuspuitteista.
Uudelleenvarustelu on haaste teollisuudelle, ei budjetille
Puolustuksen vaatimaa uudelleenvarustelua pidetään usein kulukysymyksenä. Todellisuudessa kyse on kuitenkin teollisuustoiminnan järjestämisestä.
Euroopasta ei puutu insinööritaitoa, innovaatioita eikä erikoisosaamista. Euroopasta puuttuu yhtenäisyys.
Eurooppalaisissa ilma-, maa- ja merivoimien järjestelmissä on edelleen käytössä kymmeniä rinnakkaisia alustoja, yhteensopimattomia standardeja ja kansallisesti siiloutuneita toimitusketjuja. Pirstaleisuus nostaa kustannuksia, hidastaa tuotantoa, vaikeuttaa ylläpitoa ja heikentää yhteentoimivuutta. Vaikeissa konflikteissa tämä ei yksinkertaisesti toimi.
Nyt on keskityttävä yhteisiin alustoihin ja yhteentoimiviin järjestelmiin yli rajojen:
Ilmassa: taistelulentokoneet, ISR (Intelligence, Surveillance and Reconnaissance) -alustat, lennokit, ilmailuelektroniikka ja sotilaallisten tehtävien johtamisjärjestelmät
- Veden pinnalla ja alla: pinnalla liikkuvat taistelualukset, sukellusveneet, anturit ja elektroninen sodankäynti
- Maalla: panssariajoneuvot, tykistö, viestintä ja taistelukentän digitalisaatio
- Yhteisesti: avaruus, kybertoiminta, datafuusio sekä ohjaus- ja valvontajärjestelmä
Standardoinnissa ei ole kyse yhdenmukaisuudesta sen itsensä vuoksi, vaan nopeudesta, joustavuudesta ja teollisesta syvyydestä.
On selvää, että Euroopan on varusteltava itsensä uudelleen, eikä se voi enää olettaa jonkun muun tekevän sitä puolestaan – ei poliittisesti, teollisesti eikä taloudellisesti.
Haaste on sotilaallinen, mutta myös geopoliittinen, taloudellinen, teollinen ja rahoituksellinen. Euroopan kykyyn puolustaa itseään vaikuttaa poliittisen tahdon lisäksi se, pystytäänkö alueella rakentamaan skaalautuva, joustava ja aidosti kilpailukykyinen puolustusteollisuus, joka vastaa tarpeisiin ilmassa, maalla, merellä, avaruudessa ja kyberavaruudessa.
Strategisesta mukavuudesta strategiseen autonomiaan
Eurooppa on nauttinut vuosikymmenien ajan jonkinasteisesta strategisesta mukavuudesta.
NATO toimi pelotteena ja Yhdysvallat varmisti parhaiden teknologioiden saatavuuden. Euroopassa keskityttiin kyvykkyyksien asteittaiseen kehittämiseen samalla kun sosiaaliset ja taloudelliset asiat asetettiin etusijalle. Tilanne ei enää voi jatkua ennallaan.
Yhdysvallat keskittyy yhä enemmän Intian-Tyynenmeren alueeseen. Sisäpoliittiset paineet rajoittavat pitkän aikavälin sitoumuksia ulkomailla. Yleisesti tunnettu iskulause ”Amerikka ensin” on nopeasti muuttumassa rakenteelliseksi todellisuudeksi.
Euroopan onkin lähdettävä siitä, että amerikkalaisten alustojen, teknologioiden, ampumatarvikkeiden ja logistiikan saatavuutta ei voida enää pitää itsestään selvänä. Tämä koskee niin määriä kuin toimitusnopeuttakin, ja myös USA:n poliittista luotettavuutta. Muuttunut todellisuus vaikuttaa jo nyt hankinta- ja kumppanuuspäätöksiin ja yrityskauppoihin ja -järjestelyihin.
Strateginen autonomia ei ole ideologinen, vaan käytännön asia erityisesti yrityksille, jotka tekevät päätöksiä pitkän aikavälin investoinneista ja kyvykkyyksistä.
Uudelleenvarustelu on haaste teollisuudelle, ei budjetille
Puolustuksen vaatimaa uudelleenvarustelua pidetään usein kulukysymyksenä. Todellisuudessa kyse on kuitenkin teollisuustoiminnan järjestämisestä.
Euroopasta ei puutu insinööritaitoa, innovaatioita eikä erikoisosaamista. Euroopasta puuttuu yhtenäisyys.
Eurooppalaisissa ilma-, maa- ja merivoimien järjestelmissä on edelleen käytössä kymmeniä rinnakkaisia alustoja, yhteensopimattomia standardeja ja kansallisesti siiloutuneita toimitusketjuja. Pirstaleisuus nostaa kustannuksia, hidastaa tuotantoa, vaikeuttaa ylläpitoa ja heikentää yhteentoimivuutta. Vaikeissa konflikteissa tämä ei yksinkertaisesti toimi.
Nyt on keskityttävä yhteisiin alustoihin ja yhteentoimiviin järjestelmiin yli rajojen:
Ilmassa: taistelulentokoneet, ISR (Intelligence, Surveillance and Reconnaissance) -alustat, lennokit, ilmailuelektroniikka ja sotilaallisten tehtävien johtamisjärjestelmät
- Veden pinnalla ja alla: pinnalla liikkuvat taistelualukset, sukellusveneet, anturit ja elektroninen sodankäynti
- Maalla: panssariajoneuvot, tykistö, viestintä ja taistelukentän digitalisaatio
- Yhteisesti: avaruus, kybertoiminta, datafuusio sekä ohjaus- ja valvontajärjestelmä
Standardoinnissa ei ole kyse yhdenmukaisuudesta sen itsensä vuoksi, vaan nopeudesta, joustavuudesta ja teollisesta syvyydestä.
Politiikan, teollisuuden ja pääoman yhteensovittaminen
Hallitukset eivät pysty toteuttamaan vaadittua muutosta yksin, eikä vastuuta voida sysätä yksinomaan pääsopimuskumppaneille.
Laajamittainen uudelleenvarustelu edellyttää yhteensovittamista neljän ryhmän välillä:
- Poliittiset johtajat: pitkän aikavälin näkymä, hankintavarmuus ja rajat ylittävä yhteistyö
- Teollisuuden toimijat: valmius hyväksyä konsolidaatio, erikoistuminen ja koko Euroopan (ei pelkästään kansallinen) näkökulma
- Rahoittajat: valmius tukea kapasiteetin laajentamista, innovaatioita ja taseen vahvistamista
- Neuvonantajat: transaktioiden rakenteistaminen skaalautuvuuden varmistamiseksi heikentämättä kuitenkaan yrittäjyyttä
- Yrityskaupat ja -järjestelyt ovat tässä vaiheessa strateginen työkalu eivätkä mikään taloudellinen sivuseikka.
Yrityskaupat ja -järjestelyt Euroopan puolustusvalmiuden vauhdittajana
Yrityskaupat ja -järjestelyt muovaavat uudelleen puolustuksen ekosysteemiä, nopeuttavat kasvua, syventävät erikoistumista ja tukevat kansainvälistä laajentumista koko Euroopassa.
Alan odotetaan pysyvän erittäin houkuttelevana seuraavan viiden vuoden ajan, mitä edistävät kasvavat puolustusbudjetit, jatkuva teknologinen uudistuminen ja pysyvät geopoliittiset jännitteet. Rahoitusta on edelleen saatavilla, sääntelykehykset muuttuvat selkeämmiksi ja laadukkaat yrityskauppakohteet herättävät edelleen suurta kiinnostusta.
Kapea ikkuna asian kuntoon saamiselle
Euroopan uudelleenvarustautuminen ei tapahdu yhdessä yössä, mutta aikaa sen yhtenäiseen muovaamiseen on vähän.
Jos Eurooppa ei vakiinnuta teollista pohjaansa omilla ehdoillaan, keskittyminen tulee tapahtumaan ulkoisen pääoman, fragmentoituneen hankinnan tai kriisin aiheuttaman kiireen ehdoilla.
Strateginen autonomia edellyttää vaikeita valintoja: vähemmän alustoja, syvempää yhteistyötä, tarkoituksenmukaista keskittämistä ja pitkän aikavälin sitoutunutta pääomaa. Se tarkoittaa myös sen hyväksymistä, että puolustusteollisuuspolitiikka ei voi olla puhtaasti kansallista Euroopan turvallisuusympäristössä.
Välineet, pääoma ja osaaminen ovat olemassa. Nyt tarvitaan toteutusta.
Uudelleenvarustelu ulottuu puolustusmenoja pidemmälle teollisuuden suvereniteettiin – Euroopassa suvereniteettia rakennetaan siten, että yritykset tekevät yhdessä oikeita strategisia valintoja.
Tiimimme viimeaikaiset transaktiot heijastavat kehityksen suuntaa. Tikehau Capitalin Scioteq-yritysosto osoittaa, että rahoittajat tukevat puolustus- ja ilmailuelektroniikan kriittisiä alustoja edistääkseen kansainvälistä kasvua ja vahvistaakseen eurooppalaisia toimitusketjuja. Kirintecin myynti BAE Systemsille taas osoittaa, että suuret puolustusteollisuuskonsernit yhdistävät toimintaansa valikoiden elektronisen sodankäynnin ja operatiivisen tuen asiantuntijoita vahvistaakseen tuotteidensa suvereenia kyvykkyyttä.
Sensorien, optoelektroniikan, viestinnän, ammusten, huollon ja lennokkijärjestelmien osalta viesti on johdonmukainen: rakennetaan mittakaavaa tarvittavissa paikoissa ja säilytetään erikoistuminen paikoissa, joissa erikoisosaamisella on merkitystä.
Keskikokoisten yritysten markkinasegmentti on ennätyksellisen tärkeä
Meidän näkökulmastamme katsottuna Euroopan puolustusekosysteemi ei ole yhtenäinen kokonaisuus. Se on toimittajista, asiantuntijoista ja skaalatuista alustoista muodostuva monitasoinen verkosto.
- Pääsopimuskumppaneiden ankkuroimat alustat ja järjestelmät
- Ensimmäisen ja toisen tason toimittajat toimittavat tehtäväkriittisiä osajärjestelmiä
- Kapean teknologiaosaamisen huippuyritykset; usein perustajajohtoisia, erittäin innovatiivisia ja kansainvälisesti kilpailukykyisiä
- Valmiuden ja elinkaarituen kannalta tärkeät huolto-, kunnossapito-, korjaus - ja kunnostuspalvelujen tuottajat
Yrityskaupat ja -järjestelyt ovat yhä useammin mekanismi, joka yhdistää nämä tasot toisiinsa pysty- ja vaakasuunnassa ja luo teollisia ketjuja, jotka pystyvät reagoimaan nopeasti ja halutussa mittakaavassa.
Suuri osa Euroopan kipeimmin tarvitsemien teknologioiden tuotannosta tapahtuu keskisuurten yritysten markkinasegmentissä. Tällaisten yritysten kasvun, vakiintumisen ja kansainvälistymisen tukeminen niin, etteivät ne menetä erityisominaisuuksiaan, on keskeistä todellisen teollisen suvereniteetin rakentamiselle.
Kapea ikkuna asian kuntoon saamiselle
Euroopan uudelleenvarustautuminen ei tapahdu yhdessä yössä, mutta aikaa sen yhtenäiseen muovaamiseen on vähän.
Jos Eurooppa ei vakiinnuta teollista pohjaansa omilla ehdoillaan, keskittyminen tulee tapahtumaan ulkoisen pääoman, fragmentoituneen hankinnan tai kriisin aiheuttaman kiireen ehdoilla.
Strateginen autonomia edellyttää vaikeita valintoja: vähemmän alustoja, syvempää yhteistyötä, tarkoituksenmukaista keskittämistä ja pitkän aikavälin sitoutunutta pääomaa. Se tarkoittaa myös sen hyväksymistä, että puolustusteollisuuspolitiikka ei voi olla puhtaasti kansallista Euroopan turvallisuusympäristössä.
Välineet, pääoma ja osaaminen ovat olemassa. Nyt tarvitaan toteutusta.
Uudelleenvarustelu ulottuu puolustusmenoja pidemmälle teollisuuden suvereniteettiin – Euroopassa suvereniteettia rakennetaan siten, että yritykset tekevät yhdessä oikeita strategisia valintoja.
Kirjoittaja
Chris Kodeck
Partner
I am a Partner and Head of the Industrials & Chemicals team in France, based in Paris.
Before joining Clearwater, I was a Partner at Vulcain from its creation until its integration into Clearwater in 2025.
Belgian by origin, I cover both France and Belgium, with a particular focus on aerospace & defence, renewable energy, and specialised manufacturing.
I began my career at McKinsey & Company in London, advising on large‑cap M&A and strategy projects from 2001 to 2009.
I especially enjoy helping clients articulate their strategic ambitions to investors and trade buyers, a diversity that brings intensity, variety, and meaning to the role.
I hold an MBA from Kellogg (Northwestern University) and a degree in civil engineering from UCL (Belgium).
Kirjoittaja
Markus Otto
Managing Partner
I am responsible for the industrial and chemical sector for the German-speaking region and, as one of the founding partners, I am responsible for generating M&A mandates between Europe, the US, and Asia. Family businesses, corporations and private equity companies are my regular clients, for whom we as a team use our experience and (sub-sector) knowledge to identify customised and best possible solutions. My administrative responsibilities include HR and organisation in Frankfurt and Munich. Before joining Clearwater Germany as a founding member, I worked for Arthur Andersen in auditing and transaction services, where my professional career began in 1996. In my spare time, I enjoy being outdoors and I am a passionate horse rider, share this hobby with my daughter and, in addition, I get my strength and balance for the week from walks with our Great Dane.
Valitut transaktiot ilmailu- ja avaruusalalla ja puolustusteollisuudessa
Ei pelkkiä numeroita taseessa – transaktiomme kuvastavat yli 20 vuoden sitoutumista asiakkaittemme tulevaisuuteen. Autamme heidät uudelle tasolle.
Sale of a leading French PCB platform serving mission-critical aerospace, defence and industrial applications
Adviser to Tikehau Capital on its agreement to sell Elvia Electronics to Latour Capital
Leading supplier of test equipment for electronic components teams up with Swedish investment group
Adviser to DSE Test Solution on its sale to Tenuro
New shareholding structure to support Sabena Engineering’s international expansion in aerospace MRO
Adviser to Sabena Aerospace and Stéphane Burton on Andera Partners' investment in Sabena Aerospace Holding, alongside SFPIM
Acquisition financing supports market leadership in engineered foam and specialist technical solutions
Adviser to Olympus Partners-backed Engineered Foam Products on raising finance to support the acquisition of Cordek
Eurooppalaiset teollisuuden alan vastuulliset Clearwaterilla
Maailmanlaajuisessa teollisuuden alan transaktioihin erikoistuneessa tiimissämme yhdistyvät syvällinen alan tuntemus, täyden palvelun neuvonta yrityskaupoista ja -järjestelyistä sekä vahva kansainvälinen verkosto. Autamme puolustusalan yrityksiä laajentumaan ja vahvistumaan säilyttäen Euroopan puolustuskyvykkyyden perustana olevat innovaatiot.
