El primer trimestre de 2025 ha puesto de manifiesto una aceleración de las tendencias recientes en fusiones y adquisiciones en el sector del software, impulsada por una renovada actividad de los compradores estratégicos e inversores locales europeos, así como por la maduración de los modelos de software basados en la inteligencia artificial y orientados a resultados.
Finn O’Driscoll, Partner de M&A del sector tecnológico y Responsable de software, destaca las principales tendencias que han marcado el mercado durante este trimestre. quarter.
Las vías de salida para los compradores corporativos cobran mayor importancia para el capital riesgo
Los análisis de las vías de salida se están convirtiendo en un aspecto cada vez más relevante para los inversores de capital riesgo y sus comités de inversión a la hora de plantearse una nueva inversión en una plataforma. Para muchos, contar con un grupo claro y fiable de compradores corporativos que respalde una vía de salida es ahora un requisito previo como alternativa a una salida secundaria o terciaria del capital riesgo.
Los modelos de ingresos por software basados en resultados y en el uso siguen ganando terreno
En respuesta a los cambios en la demanda del mercado por parte de las empresas B2B que adquieren software -entre los que se incluyen un mayor escrutinio del retorno de la inversión obtenido y un consumo cada vez más vinculado a las API e integrado en los flujos de trabajo de los clientes -, seguimos observando una tendencia entre los proveedores de software que crecen más rápido a implementar estructuras de precios basadas en los resultados y en el consumo de datos. Estas estructuras se ajustan mejor al valor que extraen los clientes.
Los activos de software nativos de IA despertarán un interés desmesurado
Las empresas compradoras dan cada vez más prioridad a las capacidades nativas de IA frente a las soluciones adaptadas con posterioridad. Las empresas de software que han integrado inteligencia artificial propia en sus principales flujos de trabajo están obteniendo mejores resultados que sus competidores en lo que respecta a los procesos. Esto será un criterio clave en el proceso de diligencia debida, tanto para los compradores estratégicos como para los financieros.
Los compradores corporativos vuelven con fuerza al panorama empresarial
En un contexto de menor crecimiento, en el que los ciclos de venta y la captación de nuevos clientes siguen siendo más lentos, las empresas compradoras vuelven a apostar por la creación de valor accionarial a través de fusiones y adquisiciones. En concreto, su objetivo es adquirir productos complementarios o carteras de clientes que permitan aprovechar oportunidades de venta cruzada y venta ascendente, impulsando así el aumento de la cuota de gasto.
El volumen de operaciones, impulsado por los compradores británicos y europeos
A pesar de la reputación de los compradores e inversores estadounidenses de superar a sus homólogos británicos y europeos, los datos del segmento medio británico de los últimos 24 meses indican lo contrario. Los inversores británicos y europeos suelen salir ganando en los procesos de subasta competitivos, ya que su enfoque local y su conocimiento del mercado les permiten actuar con antelación y obtener una ventaja sobre sus homólogos estadounidenses, tanto en términos de valor como de capacidad de ejecución.
Aumenta el análisis geopolítico y regulatorio
Se prevé que las transacciones transfronterizas sigan enfrentándose a un mayor escrutinio regulatorio, especialmente en sectores considerados cruciales (por ejemplo, ciberseguridad, infraestructuras y tecnología sanitaria). Los compradores europeos gozan de una ventaja relativa cada vez mayor cuando operan en el marco de las normativas locales, especialmente cuando pretenden adquirir propiedad intelectual sensible o empresas del sector público.
Las vías de salida para los compradores corporativos cobran mayor importancia para el capital riesgo
Los análisis de las vías de salida se están convirtiendo en un aspecto cada vez más relevante para los inversores de capital riesgo y sus comités de inversión a la hora de plantearse una nueva inversión en una plataforma. Para muchos, contar con un grupo claro y fiable de compradores corporativos que respalde una vía de salida es ahora un requisito previo como alternativa a una salida secundaria o terciaria del capital riesgo.
Los modelos de ingresos por software basados en resultados y en el uso siguen ganando terreno
En respuesta a los cambios en la demanda del mercado por parte de las empresas B2B que adquieren software -entre los que se incluyen un mayor escrutinio del retorno de la inversión obtenido y un consumo cada vez más vinculado a las API e integrado en los flujos de trabajo de los clientes -, seguimos observando una tendencia entre los proveedores de software que crecen más rápido a implementar estructuras de precios basadas en los resultados y en el consumo de datos. Estas estructuras se ajustan mejor al valor que extraen los clientes.
Los activos de software nativos de IA despertarán un interés desmesurado
Las empresas compradoras dan cada vez más prioridad a las capacidades nativas de IA frente a las soluciones adaptadas con posterioridad. Las empresas de software que han integrado inteligencia artificial propia en sus principales flujos de trabajo están obteniendo mejores resultados que sus competidores en lo que respecta a los procesos. Esto será un criterio clave en el proceso de diligencia debida, tanto para los compradores estratégicos como para los financieros.
