Tras alcanzar su punto álgido en 2023, la actividad de M&A en el sector de la administración de fondos y los servicios corporativos se moderó en 2024. Mientras que los principales consolidadores adoptaron un enfoque más cauteloso, el flujo de operaciones de otros actores cobró impulso ante la perspectiva de las próximas salidas. A pesar de la desaceleración en el volumen total de operaciones, el interés de los inversores, especialmente por parte del capital riesgo, sigue siendo sólido, impulsado por plataformas de alto rendimiento y nuevas tendencias estratégicas.
Mirando al futuro
Las perspectivas del sector siguen siendo buenas. Dado que las presiones normativas se intensifican y las necesidades de los clientes se vuelven cada vez más complejas, la externalización está llamada a crecer. Los mercados emergentes, como APAC y EAU, están ganando terreno y suscitando un creciente interés por parte de los inversores. Mientras tanto, varias plataformas respaldadas por capital riesgo están a punto de salir al mercado en los próximos 12 a 18 meses, lo que allana el camino para una renovada actividad y un reposicionamiento estratégico en todo el sector.
La consolidación se desacelera, la estrategia se perfila
Tras un repunte de las operaciones en 2023, la actividad de fusiones y adquisiciones en el sector se redujo en 2024. Hubo menos adquisiciones por parte de los principales operadores de consolidación, aunque la actividad de otros operadores se ha intensificado ante las salidas previstas. Esto apunta a un cambio de estrategia, ya que los inversores se están volviendo más selectivos y apuestan por la creación de valor a largo plazo en lugar de por una expansión rápida.
Predominan la administración de fondos y los servicios corporativos
El apetito de los inversores sigue siendo mayor en estas áreas, aunque los servicios a clientes privados experimentaron un relativo repunte en 2024. El sector sigue despertando un gran interés por parte del capital riesgo, con importantes inversiones en todas las líneas de servicio y la aparición de nuevas tendencias, como los vehículos de continuación y las operaciones secundarias estratégicas.
Las primas siguen vigentes
Las plataformas de primer nivel siguen alcanzando múltiplos de EBITDA de dos dígitos, especialmente aquellas que muestran un sólido crecimiento orgánico, buenos márgenes y una infraestructura escalable. Si bien el volumen sigue siendo un factor clave, la calidad de las operaciones y el potencial de crecimiento futuro son igualmente importantes en los debates sobre la valoración.
Mirando al futuro
Las perspectivas del sector siguen siendo buenas. Dado que las presiones normativas se intensifican y las necesidades de los clientes se vuelven cada vez más complejas, la externalización está llamada a crecer. Los mercados emergentes, como APAC y EAU, están ganando terreno y suscitando un creciente interés por parte de los inversores. Mientras tanto, varias plataformas respaldadas por capital riesgo están a punto de salir al mercado en los próximos 12 a 18 meses, lo que allana el camino para una renovada actividad y un reposicionamiento estratégico en todo el sector.
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