Clearwater fungierte als alleiniger Finanzberater von 3i Deutschland bei der Übernahme von Azelis S.A., Luxemburg, von der Cognetas GmbH & Co. KG gemeinsam mit dem Managementteam. Das Transaktionsvolumen beläuft sich auf 315 Mio. €.
Mit rund 900 Mitarbeitern erzielte Azelis im Jahr 2005 einen konsolidierten Umsatz von über 700 Mio. €. Azelis ist der größte europäische Distributor für Spezialchemikalien mit einer flächendeckenden Präsenz in ganz Europa.