Das erste Quartal 2025 hat eine Beschleunigung der jüngsten Trends bei Software-M&A-Transaktionen gezeigt, die durch erneute Aktivitäten lokaler europäischer strategischer Käufer und Investoren sowie durch die Reifung von KI-nativen und ergebnisorientierten Softwaremodellen untermauert wird.
Finn O’Driscoll, Tech M&A Partner und Software Lead, hebt die wichtigsten Trends hervor, die den Markt in diesem Quartal prägen.
Exit-Möglichkeiten für gewerbliche Käufer werden für PE immer wichtiger
Exit-Prüfungen werden für PE-Investoren und ihre Investitionsausschüsse zu einem immer wichtigeren Schwerpunkt, wenn sie eine neue Plattforminvestition in Betracht ziehen. Für viele ist ein klarer und glaubwürdiger Pool gewerblicher Käufer, der eine Exit-Möglichkeit untermauert, mittlerweile eine Voraussetzung als Alternative zu einer sekundären oder tertiären PE-Möglichkeit.
Ergebnis- und nutzungsbasierte Software-Umsatzmodelle werden immer häufiger
Als Reaktion auf die sich wandelnde Marktnachfrage von B2B-Käufern von Software, einschließlich einer genaueren Prüfung des erzielten ROI, und da die Nutzung zunehmend API-gesteuert und in Kunden-Workflows integriert ist, beobachten wir weiterhin einen Trend hin zu den am schnellsten wachsenden Softwareanbietern, die ergebnis- und datenverbrauchsorientierte Preisstrukturen einsetzen. Diese Strukturen sind besser auf den Wert abgestimmt, den die Kunden daraus ziehen.
KI-native Software-Assets werden auf großes Interesse stoßen
Käufer geben KI-nativen Funktionen zunehmend den Vorzug gegenüber nachgerüsteten Lösungen. Softwareunternehmen, die proprietäre KI in ihre Kern-Workflows integriert haben, übertreffen ihre Mitbewerber in Bezug auf Prozesse. Dies wird sowohl für strategische als auch für finanzielle Käufer zu einem wichtigen Filter für die Due Diligence werden.
Handelsunternehmen sind wieder fest am Tisch
In einem Umfeld mit geringerem Wachstum, in dem die Verkaufszyklen und die Akquisition neuer Kunden weiterhin langsamer verlaufen, konzentrieren sich Unternehmenskäufer wieder verstärkt auf die Schaffung von Eigenkapitalwert durch M&A. Konkret zielen sie auf die Akquisition komplementärer Produkte oder Kundenstämme ab, die Cross-Selling- und Up-Selling-Möglichkeiten eröffnen und so die Erweiterung des Wallet-Anteils vorantreiben.
Transaktionsvolumen getrieben durch britische und europäische Käufer
Obwohl US-amerikanische Käufer und Investoren den Ruf haben, ihre britischen und europäischen Konkurrenten auszustechen, sprechen die Daten für den britischen Mittelstand in den letzten 24 Monaten eine andere Sprache. Britische und europäische Investoren gehen regelmäßig als Sieger aus wettbewerbsorientierten Auktionsverfahren hervor, da sie dank ihrer lokalen Ausrichtung und ihrer Kenntnisse in der Lage sind, vorausschauend zu handeln und sich sowohl in Bezug auf den Wert als auch auf die Lieferfähigkeit einen Vorteil gegenüber ihren US-amerikanischen Konkurrenten zu verschaffen.
Zunehmende geopolitische und regulatorische Kontrolle
Grenzüberschreitende Transaktionen werden voraussichtlich weiterhin einer verstärkten regulatorischen Kontrolle unterliegen, insbesondere in Sektoren, die als kritisch gelten (z. B. Cybersicherheit, Infrastruktur, Gesundheitstechnologie). Europäische Käufer haben einen zunehmenden relativen Vorteil, wenn sie unter lokalen regulatorischen Rahmenbedingungen operieren, insbesondere wenn sie sensible IP- oder Anbieter aus dem öffentlichen Sektor erwerben möchten.
Exit-Möglichkeiten für gewerbliche Käufer werden für PE immer wichtiger
Exit-Prüfungen werden für PE-Investoren und ihre Investitionsausschüsse zu einem immer wichtigeren Schwerpunkt, wenn sie eine neue Plattforminvestition in Betracht ziehen. Für viele ist ein klarer und glaubwürdiger Pool gewerblicher Käufer, der eine Exit-Möglichkeit untermauert, mittlerweile eine Voraussetzung als Alternative zu einer sekundären oder tertiären PE-Möglichkeit.
Ergebnis- und nutzungsbasierte Software-Umsatzmodelle werden immer häufiger
Als Reaktion auf die sich wandelnde Marktnachfrage von B2B-Käufern von Software, einschließlich einer genaueren Prüfung des erzielten ROI, und da die Nutzung zunehmend API-gesteuert und in Kunden-Workflows integriert ist, beobachten wir weiterhin einen Trend hin zu den am schnellsten wachsenden Softwareanbietern, die ergebnis- und datenverbrauchsorientierte Preisstrukturen einsetzen. Diese Strukturen sind besser auf den Wert abgestimmt, den die Kunden daraus ziehen.
KI-native Software-Assets werden auf großes Interesse stoßen
Käufer geben KI-nativen Funktionen zunehmend den Vorzug gegenüber nachgerüsteten Lösungen. Softwareunternehmen, die proprietäre KI in ihre Kern-Workflows integriert haben, übertreffen ihre Mitbewerber in Bezug auf Prozesse. Dies wird sowohl für strategische als auch für finanzielle Käufer zu einem wichtigen Filter für die Due Diligence werden.
